孙宪超新文化报：券商论道：五大投资机会惹人眼

孙宪超新文化报：券商论道：五大投资机会惹人眼 更新时间：2011-3-7 9:46:49 　　“3月5日，由本报主办，齐鲁证券协办的“春城券商高峰论坛暨大型投资策略报告会”在长春召开。齐鲁证券的投资顾问李哲、东北证券的投资顾问邹雷、中期期货研究院高级研究员林长江等分别从不同的视角，对2011年的行情进行了预判。

“今天听了三位老师的精彩演讲真是受益匪浅，让我们对2011年的市场走势有了一个更为清晰的判断。感谢《新文化报》，希望你们以后能多搞这样的活动。”昨日，多位参加报告会的投资者均表达了这样的声音。

A

震荡是

今年主基调

“2011年A股市场机遇与挑战并存，中东和北非局势不稳，令国际局势愈加错综复杂。同时，今年是‘十二五’开局之年，国内经济转型压力明显。”在前日的报告会上，齐鲁证券的分析师李哲说。

李哲认为，今年是“十二五”规划的第一年，政策上也出现了一些变化，包容性增长将成为核心，转型将带来产业升级，A股也会有相应的变化。中国经济增长已经隐现刘易斯拐点，劳动力已进入短缺时代，这种短缺正通过人力资本的不断提高，潜移默化地影响着中国经济。未来随着经济结构的进一步变化，传统支柱产业的地位将受到挑战，新兴产业能否挑起大梁将成为未来的一大看点。

对于2011年A股市场趋势的判断，李哲表示，今年将是重心上移的震荡平衡市，震荡仍然是主基调，预计股指在2500点～3400点之间进行震荡的可能性较大，极端情况下，不排除股指短期跌破2300点的可能。

在震荡市场当中，市场的结构性机会仍然存在。全年的市场风格将趋于均衡，市场流动性的充裕度下降，产业结构转型将进入实质阶段。因此，2011年建议重点关注大消费、高端装备制造业、节能环保、集成电路与软件服务、通信、新材料行业。

投资策略方面，李哲表示，看对不如做好，震荡市更要谨慎操作，目标收益不应过高，能够跑赢定期存款和通胀就好。震荡市中，热点切换频繁，真正具备成长性的股票总会显示出自己的优势，因此等待比不停追逐热点更重要。

B

机会有

五个大方面

虽然股市素有“宏观经济晴雨表”之称，但是东北证券的邹雷对此却并认同。邹雷说，从历史上上证指数走势和GDP、CPI走势比对看，物价和经济增速与A股走势并不总呈现正相关性。这表明经济增速并不是A股上涨或者下跌的绝对影响因素。从历次宏观调控和A股走势印证可以看出，当货币政策出现转向之后的一年左右时间，A股走势会出现转折性走势，但随后的走势则不再受货币政策的影响。

邹雷提醒说，中东和北非的政局动荡，推动原油上涨，可能会对全球资本市场构成影响，A股可能也难以独善其身。

“在震荡市场的背景下，对指数的把握已经退居次要地位，市场将呈现出明显的分化行情，投资机会主要是局部的结构性的，群体性上涨的条件目前尚不具备。选股能力将决定投资者的投资成败。”邹雷认为。

邹雷建议投资者在选股时，应考虑以下六个因素：一、政策和重大事件带来的投资机遇;二、行业前景一定要乐观;三、成长性比较确定;四、股价;五、流通市值;六、投资时点选择。

邹雷认为可以关注五方面的投资机会。首先，利比亚陷于内战，石油暴涨，将引发石油替代能源的投资机会，如：煤炭、煤化工、生物能源、新能源;其次，新一代互联网、智能电网、多晶硅等新兴产业未来发展前景较为乐观;另外，收入分配制度改革，提高最低工资令居民消费领域值得关注;再有，新三板、国际板概念具有脉冲式机会;最后，建材、基础化工原料，钢铁等也可能存在一定的投资机会。

C

明年是

新牛市起点

“股指期货的推出，令我国资本市场进入一个新的金融投资时代。虽然现在股指期货市场的规模还比较小，但是未来一旦壮大，其市场影响力将不可小觑。”5日，中期期货的林长江首先介绍了股指期货的重要作用。

林长江介绍说，中国股市的运行特征是新兴+转轨，政策影响力和资金的推动作用依然较大，金融市场的博弈性也增加了市场的复杂性。

对于投资者普遍关心的2011市场运行趋势，林江也抛出了自己的观点。林江说，国内宏观经济仍然是影响股市走势的主导因素，这其中包括两大矛盾，即通货膨胀与宏观经济、房价与调控政策。从国际形势看，投资者需要注意美国的量化宽松政策、债务危机、美元中期走势可能出现的变化。

“综合各种因素，我们判断2011年的股市很能走出单边市。”林长江说，从技术角度分析，1990年至2007年是一个牛市大循环的结束，从时间的角度考虑，市场调整的时间应该是五至七年才会走出一个新牛市，不过从市场调整空间看，已经是调整的差不多了。

林长江对今年的股市走势有三种判断，第一种是最乐观的判断，即股指形成向上突破，达到4250点左右。第二种是悲观的判断，即股指突破不了3487点，转而向下突破2400点。最后一种判断，也是可能性最大的一种走势，就是股指在一、二季度震荡向上;之后向下震荡调整2至3个月;四季度呈现区间震荡走势。

“预计2011年将会是区间大震荡走势，2012年才是新牛市的起点。”林长江判断说，投资者在操作中要做到“大胆假设、小心求证、客观交易、严格纪律。”

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