时娜上海证券报：东方证券：二八行情有望持续
时娜上海证券报：东方证券：二八行情有望持续 更新时间：2011-4-13 10:40:09 3月份宏观经济数据发布在即，上证指数于3000点上方震荡盘整，等待方向。东方证券昨日发表策略报告认为，超级资金近两周以来开始呈现持续小幅流入态势，大盘蓝筹板块的估值回归近期有望持续，风格转换给中小市值板块带来的风险仍不容忽视。
报告指出，4月6日加息后上周银行间市场利率仅有微幅上涨，7天回购利率较上周收盘有所上升；上周央行净投放资金280 亿元，结束了连续四周的净回笼。整体来看，货币市场的流动性仍然比较宽松，央行近期仍有可能通过提高存准率的方式回收较多的货币市场流动性。4 月7 日发行的1 年期央票发行利率为上行约11基点，再次超过1 年定存利率5.58基点。上周央行货币政策委员会委员夏斌表示，中国最新的加息举措意味着监管部门对于物价趋势仍感到担忧，并不意味调控接近尾声，在加息之外央行可能仍将采取其他数量型措施。
报告认为，本周将公布包括一季度GDP 以及物价与金融在内的一系列经济数据，预计CPI 与PPI 将同时创出新高，而M1 与M2 增速仍将处于较低的水平。一季度实体经济受紧缩政策的影响程度，也将得到数据验证。考虑到近期国内物价的再次上行以及输入型通胀压力的增加，未来仍有1-2 次甚至以上的加息，货币政策仍将维持偏紧状态。加之中央对房地产调控力度继续加码，商品房成交量不确定性进一步增加，未来产出缺口走势仍面临较多不确定性。
而从市场资金监测上观察，东方证券指出，超级资金近两周以来开始呈现持续小幅流入态势，但市场风格分化迹象明显，创新高个股数量持续走低，二八行情有望持续，新流入资金的性质和可持续性将对市场后期走势造成重大影响 .
具体到行业配置方面，东方证券表示，近期市场有望沿着以下三条主线运行：一是金融地产蓝筹板块的估值回归仍可能持续，但金融地产目前难以得出景气反转的判断，未来行情可持续性还有待进一步观察，但近一阶段低估值板块仍将是关注焦点；二是资源属性较强的有色、石油石化、稀有资源板块，有望受到持续走高的国际油价推动；三是年报和1 季报超预期的个股，尤其是近期跌幅较大的中小市值板块中业绩超预期的个股，高成长性有望缓解其估值压力，但挖掘难度较大。中期来看，部分医药、白酒、服装、零售等大消费板块中的个股目前中期估值吸引力已较为明显，但短期整体走出趋势性行情概率仍不大。主题投资方面，海洋装备制造、智慧城市、光通讯、物联网、农业机械等行业仍可中期重点持续关注。
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