渣打首席投资总监梁大伟：今年投资市场一季度有戏
渣打首席投资总监梁大伟：今年投资市场一季度有戏 更新时间：2010-1-20 3:27:19 昨日，渣打中国发布了其对2010年第一季度的市场展望，渣打中国首席投资总监梁大伟认为，近日央行的系列动作的确是在给市场发放 “信号”，为今年可能慢慢走高的通胀做好准备，并对2010年第一季度的全球资产市场依然抱有期待。 □实习生 潘洁 记者 崔烨
昨日，渣打中国发布了其对2010年第一季度的市场展望，渣打中国首席投资总监梁大伟认为，近日央行的系列动作的确是在给市场发放 “信号”，为今年可能慢慢走高的通胀做好准备，并对2010年第一季度的全球资产市场依然抱有期待。
2010投资将变得困难
在“渣打银行2010年第一季度全球经济展望及财富管理机遇”媒体发布会上，梁大伟表示，市场能否延续2009年年底的反弹局面取决于5项因数——经济复苏、流动性、利率、企业盈利与估值。而到现在为止，经济与盈利的复苏能够符合市场预期，流动性继续为资产价格提供支撑，低利率继续诱使银行存款及货币市场里的资金投入风险资产市场。就MSCI世界指数而言，全球股市的估值仍处于 “周期中期”，并且存在地区差异，例如，亚洲地区的估值已进入“周期后期”。
梁大伟直言，相对于2009年，2010年面临的形势将更复杂，因为大量利多消息已体现在大幅上涨的市场价格当中。他指出，股票的回报率往往在经济复苏的初期阶段最为显著，因此，随着经济复苏步伐的加快及逐步放缓，2010年的投资获利将变得困难。“股票可能会在年初走高，但股票估价的变动、经济刺激政策的退出、货币供应增长放缓等因素可能会使股票市场在今年稍后时间面临大幅修正。投资者需要格外敏捷，多留意市场变动。 ”
新兴市场成长期投资首选
梁大伟指出，因其商品敞口和强劲的国内需求，投资者开始青睐日本以外的亚洲市场及巴西等南美、非洲市场。他预计，在2010全年，美国的GDP增长会维持在－2．4％到2．3％，远低于新兴市场。亚洲国家整体的GDP增幅为4．5％到7％，当中印尼会有4．4％到5．5％的增长，印度为 6．5－7．5％，而中国则可达到8．5－10％的增长。”投资成本低，未来的需求前景好，加上越演越热的“基建投资热”，使这些国家成为长期投资的“宝地”。
渣打继续保持对全球债券减持的观点，认为投资者应减少政府发行的有价证券转投具有投资级别的企业债券。“投资者可把投资重点转到商品市场、基础金属、贵重金属和农产品上。”
虽然近期商品市场遭受打压，但原油应该会继续走高。梁大伟解释，新兴国家，特别是中国，将会是主要的原油输入国，扩大对石油需求量。国内的汽车销售增长现在已超越美国，加上这几年政府对基建投放了大量资源，我国的原油的需求会大量增加。现在中国的人均石油消费只是美国的1／6，但两国的差距将进一步缩小。
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