研报精选 2股买入良机不可错失

研报精选 2股买入良机不可错失 更新时间：2011-1-13 9:30:18

■安信证券：应享有更高估值水平　　投资要点：1）、大秦铁路是山西煤炭运输通道的垄断经营者，未来将进一步收购呼和局、西安局等山西煤炭运输通道。煤炭企业具有争夺铁路运力的强大动力。未来五年山西煤运通道运力年复合增速在8%左右，与山西地区煤炭产量增速基本持平，铁路运能紧张局面中长期内仍难缓解。2）、目前中国铁路行业净利润率仅为0.5%，远低于美国、加拿大铁路公司平均10%-15%的净利润水平。随着中国铁路市场化改革的逐步推进，铁路运价长期看涨，铁路行业的投资回报率水平也将逐步回升至正常水平。公司下辖普货运价将受益于全国铁路运价的上涨。3）、铁道部承诺2010年大秦分红比例50%，如果未来几年没有大规模的资本开支会将进一步提升分红比例。按照50%的分红比例计算，预计2010年报公司每股分红0.36元，分红回报率高达4.5%。　　投资评级：我们给予公司2011年15倍PE，公司合理估值为13.6元，给予买入评级。

■广发证券：万家乐传统业务转型　　投资要点：一、新曜光电是持股30%的聚光太阳能设备生产企业。公司产品与同类相比，具有成本低、散热性能好、维护简便等优点，公司已经提交了专利申请，并计划申请欧洲电工认证。二、新曜光电近期达到30MW的生产能力，并计划两年内达到40MW的产能，五年内达到1000MW的产能。目前公司注册资本2.8亿，如要实施后续的扩能计划，增资将是必然。三、公司2010年12月中旬收购了其下子公司万家乐燃气具25%的股权。公司计划将部分燃气具产能向株洲等内陆地区转移，燃气具业务向好趋势明显。公司控股子公司顺特电气今年的经营也将进入正轨。　　投资评级：我们认为有必要对新曜光电的设备并网试验保持持续的跟踪与关注。我们维持前期报告中给出的EPS，2010~2012年EPS分别为0.35元、0.49元、0.62元，维持目标价13.13元，维持买入评级。

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