研报精选 两只牛股推荐

研报精选 两只牛股推荐 更新时间：2010-10-16 7:32:22

■湘财证券：　　冀东水泥　　产能扩张快速增长　　投资要点：2000至2009年公司的产能复合增长率达32%，未来两年熟料产能将扩张50%。公司目前的绝大部分生产线均有三十年使用年限以上的自有矿山支持，且公司已控制了唐山地区大部分的矿山。这为公司的长远发展奠定了坚实的基础。随着水泥销售逐渐向混凝土搅拌站集中，混凝土搅拌站逐渐成为一条重要的水泥销售渠道。公司的混凝土产能目标是2012达到1亿立方米，以40%产能利用率和每立方米混凝土使用250公斤水泥来计算，可使用水泥1000万吨，相当于2009年水泥销量的1/3。　　投资评级：在以下估值假设下，我们预计公司2010年-2012年实现销售收入107亿元、154亿元、181亿元，实现利润12.7亿元、21.4亿元、28亿元，考虑增发摊薄后EPS为0.97元、1.47元、1.93元，鉴于所在区域的长期景气和产业链一体化的良好前景，给予2011年20倍PE，12个月目标价为29.4元，给予买入评级。

■东方证券：　　金灵通　　受惠节能环保产业升级稳定增长　　投资要点：公司是国内离心风机行业的龙头企业。在大力发展节能环保产业的十二五期间，公司的大型离心风机产品必将充分受惠于下游钢铁、火电、水泥、石化等产业的全面升级，而保持稳定增长态势。　　公司原产能为800台/套标准大型离心风机，目前产能利用率已经高达110%以上。通过IPO募投项目，将产能扩张到1580台/套标准大型离心风机，奠定了未来三年高增长的基础。另外，公司已经正式进入小型高效离心空气压缩机领域，这将成为公司未来三年高增长的重要支撑。公司产品除了本身就具有节能效果外，还成功打入了余热回收、煤气回收、脱硫脱硝、硫化床锅炉、污水处理等十二五期间大力发展的节能环保领域。　　投资评级：我们预计公司未来三年净利润的复合增长率为48.28%。对应2011年预测EPS的合理股价为47.31元，相对中小板和创业板的估值水平，目前股价低估，价值回归潜力较大，首次给予买入投资评级。

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