研读业报 精选两金股让你赚

研读业报 精选两金股让你赚 更新时间：2011-3-22 8:35:39

金地集团代码：600383收盘价：6.74元评级：强烈推荐-A评级机构：招商证券　　金地集团销售渠道下沉，在多个二线城市的市场份额不断提升。公司年报显示，2010年公司销售接近300亿大关，公司有10个项目单年销售过亿元，在二线城市份额不断加大。公司吸取了2007年的激进拿地教训，新拓展的项目中只有三个位于一线城市，其余均位于二三线城市，新进入大连、长沙、常州、烟台4个城市。　　金地集团2011年计划竣工面积超220万平方米，公司对新开工面积有意识进行压缩，显示管理层对政策调控相对谨慎。计划竣工面积增加和公司账面189亿的预收账款显示公司2011年业绩还将持续增长。　　年报前言中，公司明确提出未来将积极开拓新兴领域，同时，商业地产开发未来也将成为公司重要的业务板块，将与房地产金融一起成为支撑金地未来腾飞的重要两翼。公司明确提出了以住宅业务为核心，以商业地产和金融业务为两翼，协同发展，成为复合型的地产开发商的一体两翼发展战略。　　去年中期公司管理层发生过较大变更，当时资本市场对此反应较大。对于金地集团这种规模的公司来说，个别管理层的变动不会有太大影响。去年公司顺利通过了股权激励方案，公司依据股票期权计划已经授予管理层和核心技术人员1.47亿股期权，股权激励的推出将更加利于公司管理层的稳定。　　招商证券预测公司2011年、2012年及2013年的EPS分别为0.74元、0.88元及1.01元。给予公司2011年13倍PE，目标价格9.60元，维持公司股票强烈推荐-A评级。

四创电子代码：600990收盘价：32.97元评级：推荐评级机构：中投证券　　四创电子2010年收入同比增长6.32%，扣除上年合并了华田公司变压器产品收入的因素，收入同比增长42.89%。收入结构中，雷达产品收入增长26.23%，广电产品收入增长100.51%，公共安全产品收入增长25.73%，电源产品增长41.76%。公司雷达产品和广电产品收入分别占收入比重约30%、32%，公共安全产品占23%，电源产品约占14%。广电产品增速较大，主要受益于直播星业务和3G通讯的投入。　　四创电子定下的2011年收入计划为8.7亿元，如果按此目标，公司收入增速约为25%以上。中投证券判断，随着我国更多地区层级及部门对气象雷达提出需求，市场蛋糕不断扩大，公司气象雷达产品继续保持稳定增速；低空开放及空管设备的国产化趋势，航管雷达可能会在军民用领域较快增长。国内为应对自然灾害等涉及公共安全的事件逐步建立纵向到底横向到边的应急管理体系，各地各级部门对公共安全产品的需求仍将旺盛。　　四创电子风险因素在于航管雷达的民用市场突破具有不确定性。　　中投证券预测，四创电子2011～2013年EPS为0.52、0.56、0.62元，EPS复合增长率约为10%。经过去年9月以来的下跌，短期内公司估值水平依然不低，但看好公司在雷达产品、公共安全产品等业务的发展前景以及控股股东电科集团38所较强的技术实力及带来的资产注入想象空间，维持推荐评级。

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