破题中小企融资难：盘活存量 补充增量

破题中小企融资难：盘活存量 补充增量 更新时间：2010-12-10 7:41:50 　　寻找中小企业融资难的正解注定将是一场持久战。

统计显示，截至去年末，在工商系统注册的中小企业已经突破1000万家，这一庞大的中小企业群体随着中国经济的增长还在增加。中小企业规模的增大，意味着其对资金需求的规模也在相应增大。这一趋势下，破题中小企业融资难问题日益紧迫。

事实上，近年来，政府层面、银行层面对中小企业不可谓不重视，但客观现实表明，当前中小企业融资问题难言根治。在现有的条件、基础之上，走一条盘活存量、补充增量的策略或将是现实而理性的选择。

所谓盘活存量，即完善好当前政策制度，发挥动产融资优势，加大现有商业银行主力军的作用；所谓补充增量，即推进村镇银行、小贷公司等新型金融机构的建设，与此同时，发挥金融租赁等新业态的力量，逐步满足中小企业的融资需求。

撬动动产融资杠杆

“我国担保信贷在信贷总量中占比达到80%以上，企业获得贷款的前提，是拥有足够多且合法的担保物。”一位国有大行人士表

示，但对于中小企业而言，其融资瓶颈恰恰在于欠缺合法担保物。

一般而言，中小企业大都处于创业初期，不动产数量极其有限，应收账款、存货等动产占据资产中的绝大部分。上述国有大行人士表示，在现有银行风控体系之下，如何让动产融资真正“动起来”，并以此为抵质押物撬动银行贷款，就成为解决中小企业融资难的关键所在。

但是实际的情况却是，当前我国的动产登记制度还不健全，《物权法》担保物权司法解释尚未出台，动产的担保物权难以得到保证，以动产为押品的金融创新难以大范围开展。

据央行内部人士估计，中小企业大概有16万亿元的资产由于受到法律等方面的限制，不能用于担保来介入信贷资金。

若按照50%的贷款折扣率，16万亿元的资产可以担保生成约8万亿元的贷款。2010年，监管层给银行制定的信贷总规模为7.5万亿元，动产融资释放的能量由此可见一斑。

据了解，《物权法》担保物权司法解释正在稳步的推进中。最高人民法院将于明年在学术界、国家机关等范围内召开论证会，听取各方的意见。按照工作推进安排，该司法解释将于2012年上半年成型。

一位城商行高管表示：“我们一直在密切关注此事，上述司法解释出台之后，银行创新动产融资产品，将有法可依。这种情况之下，小企业贷款难问题将得到较大缓解。”

村镇银行、小贷公司补位

从宏观视角考量，金融的创新主要有两个层面：一是金融组织创新，二是金融产品创新。政策制度完善，推动商业银行创新产品满足中小企业信贷需求。而在金融组织创新方面，监管层已于2006年前后开始着手。

金融组织创新方面，监管层于2006年12月放宽了农村金融机构准入政策，村镇银行、小贷公司开始迅速在全国各地成长起来。截至2010年3月末，全国共组建新型农村金融机构249家，其中村镇银行为214家。小贷公司方面，截至2010年6月末，全国已设立小额贷款公司1934家，贷款余额达到1248.9亿元。

一位接近监管层的人士表示，一般而言，村镇银行、小贷公司均将自身定位于当地的中小企业、个体工商户、微小企业，在此定位之下，开发一系列适合当地的金融产品。

显然，这些新兴的金融机构是为破题农村金融、破题中小企业融资难而生，在保持已有商业银行对中小企业支持力度的同时，注入了新鲜血液。

“村镇银行没有历史包袱，具有灵活、方便、快捷的服务机制。小企业贷款，只要符合条件，3到5个工作日就可以办好。”贵州一村镇银行负责人表示，由于是土生土长的银行，村镇银行能克服信息不对称困局，从而降低成本。

根据银监会编制的《新型农村金融机构2009年-2011年总体工作安排》，计划到2011年年底设立1294家新型农村金融机构。其中，村镇银行1027家、贷款公司106家、农村资金互助社161家。

量变带来质变，随着新型农村金融机构数量的增加，将有一个质的提升，“十二五”期间，村镇银行等新型机构为中小企业提供支持将值得期待。

租赁融资新出路

“金融组织创新方面，还有一个热点，即金融租赁公司。”一位金融租赁公司高管表示，自2007年政策闸门打开以来，银监会直管的金融租赁公司急剧增长。

数据显示，截至2010年9月末，银监会监管的金融租赁公司的总数达到17家，资产总额达2664亿元。到目前这个时点上，金融租赁公司的总资产已经超过2700亿元。

所谓租赁，简而言之，是租赁公司出资购买固定资产，再以出租的形式将使用权让渡给承租方。由于固定资产投入往往过大，对企业而言，这种方式发挥了融资和融物的特点。

更重要的是，与银行不同，不少租赁公司的客户大都为中小企业。以民生金融租赁为例，该公司将中小企业客户定位为其重要战略客户，并在组织架构上成立中小企业租赁部。

“金融租赁能够提高中小企业的资金可得性。”中国社科院副院长李扬近日撰文称，金融租赁更侧重于对项目未来现金流的考察，对历史上的资产负债情况不刻意要求，这使得未来在银行建立起信用的中小企业可以获得发展过程中需要的中长期设备融资。

此外，租赁也降低了融资门槛和融资风险。上述金融租赁公司高管表示，中小企业的生命周期，平均一般三年左右，一项设备的回收期大约长达5年。利用金融租赁可以在一家企业退出市场时，将租赁物转租给其他企业，这有效控制了金融机构的风险。

实际上，从一些发达国家的实践来看，在固定资产投资中，融资租赁渗透率达到15%~30%，已成为仅次于银行信贷、股权融资的第三大融资方式。以此角度考量，租赁解决中小企业融资难将有巨大的施展空间。

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