“金丝雀”报警？韩国央行利率降到历史新低预计全年经济出现萎缩

据韩联社报道，韩国央行28日召开金融货币委员会会议，决定将目前的基准利率0.75%下调0.25个百分点至0.5%。

今年3月16日，韩国央行才将基准利率从1.25%下调至0.75%，这是韩国基准利率史上首次跌破1%。此次时隔2个多月再次降息，力度之大足以让人感受到韩国经济形势的严峻性：在疫情导致出口锐减的背景下，韩国央行也预测经济将出现自1990年代末亚洲金融危机以来的首次萎缩。

作为人口刚过5000万的国家，韩国虽然体量不大，但由于其经济结构对出口十分敏感，韩国一直被誉为“全球经济的金丝雀”，可以探测全球经济的风向。

如今，这只“金丝雀”仿佛发出了报警的声音。

出口锐减，韩国央行降息至新低

据彭博社报道，分析师认为，韩国央行从出口锐减、主要经济体经济增速下滑等情况判断，疫情对经济的冲击超出预期，因此做出降息决定。

韩国央行5月26日公布的数据显示，受新冠疫情蔓延导致全球需求萎缩等因素影响，韩国4月出口量同比减少12.6%，出口额减少22.8%，双双创下近11年来的最大降幅。

韩国央行28日将其主要利率下调至新低，并预测经济将出现自1990年代末亚洲金融危机以来首次萎缩。

韩国央行最新预计，今年全年经济将萎缩0.2%，大大低于2月份爆发疫情所预期的增长2.1%。韩国央行表示，通货膨胀率将降至0.3%。

韩国央行的决定，与彭博社调查的23位分析师中18位的预测相符。另外有一位经济学家曾预测会降息50个基点，其余的经济学家则认为会按兵不动。

韩国央行作出降息决定后，韩国债券期货上涨，韩元兑美元汇率走弱。

尽管韩国在控制疫情方面取得了总体进展，但零星案例仍在继续出现。由于主要的海外市场还未从封锁中重新开放，韩国出口大降，失业增加且通胀放缓。韩国4月出口同比下降25.1%。今年前三个月，韩国经济较前一季度萎缩了1.4%，为2008金融危机以来的最大降幅。

Shinyoung Securities固定收益策略师Cho Yong-gu表示，市场可能预期韩国央行今年还会再度下调利率。观察重点在于韩国央行是否会发出进一步购买政府债券的信号。如果购买债券常规化，这实际上意味着有条件的量化宽松。

澳新银行经济学家Krystal Tan表示，韩国出口部门的放缓仍然是经济复苏的一个严重阻力，不太可能被国内需求所抵消。经济活动的疲软以及低油价加剧了通缩的风险。

此外，韩国政府正在计划第三份追加预算，该预算的规模可能会比前两份更大，以刺激国内经济复苏。不过，韩国私营部门的经济学家仍然预计，今年经济将会收缩0.5%。

全球经济金丝雀

韩国是全球经济的金丝雀，这是经济学界的一个通俗比喻。

在工业革命刚刚兴起的时候，英国作为工业文明的发源地，需要用大量的煤炭来支撑起当时的蒸汽机工业动力。当时的英国是全世界煤炭工业最发达的国家之一，大量的人成为了煤炭工业的矿工。由于煤矿都是在地底挖矿，所以非常容易出现瓦斯泄露等问题。

这时候英国矿工就想了一个主意，他们随身都会携带一个鸟笼，一个这个鸟笼里面就放一只金丝雀，由于金丝雀对瓦斯等危险气体极为敏感，一旦金丝雀发生预警的话，矿工就会迅速撤离矿井。所以金丝雀就成为了矿工预警的重要手段。

那么为什么说韩国经济是全世界的金丝雀呢？

20世纪70年代，彼时的韩国在出口导向政策的引导下开始发力。在WTO的“全球贸易景气指标”的分项中，“电子元器件贸易数据”和“汽车销售和生产数据”均为韩国重要出口产品。WTO研究发现，汽车的销售和生产通常会领先于经济周期，而电子元器件贸易通常也会领先于全球贸易，这也意味着，韩国的出口产品具有早周期的特征。

同时，韩国和其他“亚洲四小龙”区域一样，是一个非常依赖于进出口的一个经济体。在资源匮乏的情况下，韩国大量的工业原材料都需要向世界各国进口，另外一方面韩国本身的消费市场又相对较小，所以它生产出的产品又大量的向世界出口。所以如果世界经济特别是世界贸易出现一定下行压力的时候，韩国经济往往是率先出现反应的。

如今，这只“金丝雀”发出了全年经济将出现萎缩的预测。。。

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