美元持续贬值货币战之忧升级

美元持续贬值货币战之忧升级 更新时间：2010-10-19 6:55:42 　　伯南克讲话预示美联储新一轮“定量宽松”政策近在眼前

美国联邦储备委员会主席伯南克15日的讲话，以及日前发布的美联储最新利率政策会议纪要显示，美联储新一轮定量宽松货币政策已近在眼前。然而，这项刺激通胀和使美元贬值的“药方”，对美国经济增长未必奏效，而对世界其他地区经济却会造成巨大外溢影响。美国这种推卸在世界经济中的责任，损人又不利己的做法令人担忧。

伯南克主导下的“定量宽松”，貌似“创新”，却缺乏理论支撑。许多经济学家担忧，再次实施这种政策，对美国经济复苏不见得产生良好的推动作用，连伯南克本人也还在权衡这一政策的代价。而从全球角度看，本轮金融危机肇事国——美国的举措，具有以邻为壑、转嫁危机的特点。

两年前，华尔街大投资银行雷曼兄弟倒闭引发金融海啸，美联储施行传统和非传统的货币政策组合方案，在扭转美经济形势方面起到作用。而今，低增长和高失业困扰美国经济复苏，已实施近两年零利率政策的美联储在传统货币政策调控上几无空间。于是，它着重采用非传统手段，最引人注目的就是增印美元、收购国债的所谓定量宽松政策。

实际上，在今年8月份的年度会议上，伯南克就已释放出新一轮定量宽松货币政策的信号。而在15日的最新讲话中，伯南克再次为实施该政策找理由。

目前市场预计新一轮“定量宽松”的规模从几千亿美元至数万亿美元不等，但这种短期且短视的做法难以根治美国经济的长期问题，并可能产生大幅通胀等诸多副作用。与此同时，作为全球首要储备货币发行国的央行，美联储的这一政策对世界其他地区的副作用相当可观。实际上，它近期已在国际上产生显著消极影响。

最近一段时间的国际油价、金价等以美元计价的大宗商品涨价，全球范围内“货币战”的争论与担忧，很大程度上是对美联储这项政策预期的反应。新兴市场和发展中国家，则面对新一轮热钱涌入和日趋严峻的通胀压力等问题。对美国的净债权国而言，“定量宽松”将导致这些国家的外汇储备缩水。

由于预期到新一轮美元贬值即将来临，许多国家或干预汇市，或提前作出应急对策。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨一语中的：正是美联储的货币政策导致了当前汇率争端的乱局。

全球经济走向复苏，但步履依然蹒跚，美国“定量宽松”货币政策无疑将影响其他国家的经济发展，但到头来，也不利于美国自身的经济复苏。

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