石油石化:国内汽柴油价格最高上调320元/吨
石油石化:国内汽柴油价格最高上调320元/吨 更新时间:2010-4-15 23:45:15 据国家发改委价格司通报会上消息,2010年4月14日零时,国家发改委将上调国内汽柴油最高零售价,汽柴油涨幅均为320元/吨. 点评:国内成品油价格早已具备上调的条件,根据我们的统计,三地原油20日均价已在4月初涨幅已超过4%,具备调价的条件。上次调价时(2009年11月,我国炼油企业使用的是10月进口的单价为68美元/桶的原油,而今年2月我国原油进口单价为76.33美元/桶,涨幅10%左右。 320元/吨的上调低于我们的预期。我们此前认为国内成品油价格上调幅度应该为500元/吨左右,而此次上调幅度只有320元/吨,如果原油价格维持目前水平,根据我们的模型测算,国内炼油行业只能获得微利,与3-4美元/桶的正常EBIT还有一定差距。 在原油价格同比大幅增长,化工产品价差扩大的情况下,我们预计今年第一季度两大石化公司盈利同比有望实现大幅增长,我们预计中国石化中国石油2010年EPS分别为0.78和0.72元,继续维持对两家公司“增持”投资评级。
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