核心观点：

主管部门发布清洁能源消纳计划近期，国家发改委、能源局发布了《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》，明确提出了清洁能源消纳的工作目标：2018年，清洁能源消纳取得显著成效；到2020年，基本解决清洁能源消纳问题。其中，2018年确保平均弃风率低于12%（力争控制在10%以内），弃光率低于5%；2019年弃风率低于10%（力争控制在8%左右），弃光率低于5%；2020年弃风率力争控制在5%左右，弃光率低于5%。

政策日益细化，办法切实可行《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》解决清洁能源消纳问题的政策日益细化，其中包括合理控制电源开发节奏；加快电力市场化改革，发挥市场调节功能；加强宏观政策引导，形成有利于清洁能源消纳的机制；深挖电源侧调峰潜力，全面提升电力系统调节能力；完善电网基础设施，充分发挥电网投资配置中的平台作用；促进源网荷储互动，积极推进电力消费方式变革。

限电持续改善，行业预期向好国家能源局显示，2018年前三季度风电的平均弃风率为7.7%，和2017年的12%相比出现了明显的下降；2018年第3季度光伏的平均弃光率为2.9%，已经明显低于弃电率的目标。弃风弃光率的持续下降，一方面有利于运营商现金流的改善，另一方面为装机保持稳定创造空间。

投资建议风电领域，继续关注的风电运营商，推荐(,)，关注(,)、(,)等；光伏领域，继续关注(,)，(,)，(,)，关注细分龙头(,)，捷佳伟创等。

风险提示政策在执行过程中出现偏差，特高压项目的建设低于预期，电力交易市场的推广不及预期。

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