王利敏世基投资：节后缺口再度拖累大盘上行

王利敏世基投资：节后缺口再度拖累大盘上行 更新时间：2011-1-7 9:48:58 　　尽管周边市场仍红红火火，国内消息面暖意融融，但昨日沪深股市在开盘后出现一波急速拉升，即迅速回落。随着连续两日的下跌，元月“开门红”的战果已经所剩无几。种种迹象表明，节后“开门红”留下的“缺口”，显然再度成为投资者持续做多的心理障碍。

“开门红”后未能再接再厉

元月“开门红”如期而至，按理说应该激励投资者更加积极做多，推动行情不断向上，但事实上，在本周二出现“开门红”后，大盘却连续两日回落。

如果说，元月“开门红”与节日期间周边市场的大幅度上涨有关，那么后两个交易日周边市场总体上仍然不错。以隔夜美股看，近两个交易日仍然分别上涨0.18%和0.27%，股市方面情况依然不错。在大宗商品期货方面，周二晚由于美元指数出现反弹，原油和期金都出现了大幅度回落，由此造成了周三A股的下跌。

然而，周三晚上，尽管美元指数继续反弹，但当日由于美国经济数据向好，不仅美股继续上涨，而且连以往与美元指数走势逆向而行的原油、有色等大宗商品期货也大幅走高。所以，昨日A股的下跌显然与美元指数继续反弹关系不大。另一方面，昨日国内的消息面也相当有利于股市上行。一是媒体报道，已经预告去公司业绩的753家公司六成出现预增。二是有报道说，由于央行持续“放水”，资金价格一跌再跌，7天回购利率已跌至3.1877%，说明元月以来，流动性明显改善。

所以近两日、尤其是昨日A股继续下跌，显然不是内外市场氛围不好的造成的。

“缺口必补”再度困扰市场

细心的投资者也许会注意到，当节后首日开出令投资者欣喜的“开门红”的同时，也留下了A股市场技术面最让人担忧的所谓“缺口”。近日股市的踯躅不前，很大程度上与此有关。

从日K线图看，由于多数投资者看好，元月首个交易日跳空高开了17个点，尽管市场主力盘中多次打压，试图封闭该缺口，但最终仍然留下了2810.1点至2808.92点这1点多的缺口。虽然缺口非常小，但还是让绝大多数的投资者忧心忡忡。原因很简单，因为，我们这个股市常常会为区区几点的缺口反复折腾。

远的不说，元旦前大盘为何会出现“挖坑”走势，原因就是为了补尽2750点附近的缺口。按理说，大盘自3186点快速回落，在探底2758点后，被迅速拉起，重回2800点上方，而且随后大盘始终在2800点上运行，一度甚至再度上攻到2900点上方，但是元旦前还是快速回落，直到“挖坑”到2721点才回升，其实质就是要彻底补尽2750点附近的缺口。当时市场极度恐慌，原因是下档2650点附近还有一个缺口。

从昨日收盘看，目前指数离2808点不远，不排除近日回补缺口的可能。

市场信心仍需要恢复

区区1个多点的缺口为何让多数投资者如此忐忑不安？原因在于众多投资者仍然信心不足。人们注意到，去年股市虽然不是熊市，但投资者辛辛苦苦了一年，随着上证指数下跌14.31%，多数投资者陷入亏损，以至一有风吹草动，投资者便如同惊弓之鸟。现在有人说，大盘缺口必补，谁还敢积极做多。

我们曾经多次提到，随着股指期货的推出和权重股比例的增加，A股投资者最终会像港股等周边股市一样习惯于“缺口”。因为一旦先于股市一刻钟开盘的期指迅速走高或走低，沪深股市很自然会向上或向下跳空，形成缺口。而且在强势市场中，“缺口”还常常被视为大盘极度强势或弱势的标志。另外，在目前这个个股走势往往并不完全与大盘同步的市场中，大盘“补缺口”甚至还会成为部分个股主力乘机逢低吸筹码的良机。当然，在弱势市场中，情况会恰恰相反。

值得一提的是，昨日中国平安再度快速跳水，无疑使众多投资者弱势心态加剧。平安可能再融资传闻杀伤力缘何如此之大？原因在于，2008年初市场开始的大跌，很大程度上与平安提出巨额融资计划有关。所以，市场信心恢复也需要上市公司能够积极自律，不信口开河轻易就搞再融资。

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