危机暂平定货币政策前景主导欧元走势

危机暂平定货币政策前景主导欧元走势 更新时间：2011-2-12 9:54:27 　　关于欧洲债务危机将发展到最差的结果的猜测在汇市似乎已经告一段落，在欧元区通胀上行、美国失业率下降的背景下，投资者又开始更多地关注货币政策取向对汇率的影响。

央行态度引起波动

在春节假日结束后，欧盟领导人并没有针对欧债危机出台新措施，但好在欧元区的融资也不见什么坏消息，于是从近两个交易日的表现来看，左右欧元兑美元汇率的仍是欧美在货币政策上的立场。

欧元兑美元昨日有一番较大的动荡，美联储主席伯南克对经济依然谨慎的观点以及德国央行行长韦伯可能要退出下届欧洲央行行长选举的消息被认为是造成汇率波动的主要原因。

美国1月份的失业率水平从11月的9.8%降至9.0%，这是自1958年后美国失业率在两个月时间里出现的最大幅度的下滑，但伯南克本周二在美国众议院预算委员会就美国经济发表证词陈述时说，在金融危机中丢失的逾800万个工作岗位中，仅100多万个工作岗位得以恢复，这不足以容纳走出校门不久的毕业生和其他新加入劳动力市场的求职者，因此不足以给就业市场带来显著改善。

他强调，就业市场的恢复可能需要4~5年的时间，他们可能在失业率恢复到正常水平之前的某个时点退出宽松货币政策。

伯南克的上述论调让那些认为美联储会根据经济的改善而提前加息或结束第二轮量化宽松政策的投资者感到失望，美元因此走软，欧元兑美元在昨日早盘上涨至1.37之上。

不过到昨日欧洲时段，欧元兑美元快速下滑至1.36一线，因为有报道指出，韦伯已经退出了下届欧洲央行行长的竞选。

种种消息显示，现任德国央行行长韦伯可能不会在今年10月接替特里谢的位置，而分析人士认为，韦伯如果真的退出竞选，欧元可能因此承压，韦伯一直是欧洲央行中对抗通胀的强硬派代表人物，他的离去可能让欧洲央行往后对加息的态度趋于缓和，从而令欧元失去加息预期这一有力支撑。

由于欧债危机近期表现较稳定，但欧元区通胀提高，1月通胀率触及2.4%，为连续第二个月超出央行目标，欧洲央行加息的压力增大对欧元起到提振作用。

何时转变立场？

不管怎么说，对于欧元区最近的融资状况，分析师们更愿意给予正面的评价，但值得注意的是，对欧盟领导人将解决欧债危机的利好已经反映在欧元的汇率中，这可能意味着，除非欧元区出台了更大力度的措施能把债务危机更彻底地解决，否则欧元的下行风险仍然存在。

中信银行分析师胡明就对记者指出，汇市的表现不能真正反映事态的发展，相反更多时候只是投机的心态在作祟，虽然的确有些利好因素存在，但无论是欧债危机的彻底解决还是大家猜测欧元区加息的到来，目前可能还只是“浮云”。

而在欧债危机暂时平静的时候，市场对央行何时转变立场的猜测有望在中期主导汇市。国泰君安分析师薛鹤翔对记者表示，欧债危机目前比较平稳，但从经济数据上看，欧元区的零售、就业数据不佳，而通胀则上行，经济相对美国比较弱，因此他们预测美国经济增长在3.5%左右，而欧元区整体在1%以下，2011年是美强欧弱的一年，不过对于汇率来说，他认为需要视通胀而定，即投资者对欧美转变立场的预期。

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