历史数据揭秘：成交破万亿后 A股市场将怎么走？

北向资金不竭净流入的同时，近期两市融资规模也不竭增加。数据显示，截至7月1日，两市融资余额为11421.61亿元，创2016年头以来新高。

阐发人士以为，市场维持较尽力的交易情绪，在一定程度上提升了融资客入场意愿。疫情之后经济处于恢复期，直至潜在增速，在此之前流动性将连续连结余裕，收紧的可能性不大年夜。但由于疫情仍具有一定不确定性，存在二次乃至多次爆发的风险，经济恢复所需的时间被拉长，因此经济苏醒需要频频确认，需要海表里经济修复形成共振，目前判定本年四季度或者来岁一季度概率更高。在此之前，经济处于苏醒简直认历程，政策的基调是稳中有进，不搞大年夜水漫灌式的强刺激，这一步骤将延续至经济确立苏醒，因此，市场仍将延续结构性行情。

值得注意的是，2019年一季度的这一幕，在2020年一季度再次上演，尽量本年年头受疫情影响，两市股指波动幅度较大年夜，但成交额在大年夜盘连续上涨后的2月19日首次突破万亿。不外，此次突破万亿后，行情并没有因此一蹴而就，反而在猛烈震荡后，起头大年夜幅下探，外围市场成为影响A股市场走势的重要因素之一。

今日，沪深两市股指在券商、地产等板块动员下低开高走。上证指数单边上扬，涨幅超过2%，直逼3100点；深证成指继续走高，收盘涨幅超1%，盘中最高涨至12278.83点，续创2016年头以来新高。

需要注意的是，7月1日为香港出格行政区创立怀念日公家假期，沪股通和深股通在6月30日及7月1日关闭，今日为恢复交易首日，而沪深两市股指今日接比大年夜涨，外资交投意愿提升。

从单日净流入额来看，近期融资客也在加快入场，继6月22日单日净流入107.5亿元后，6月30日、7月1日两市融资单日增加额均超100亿元，其中，6月30日增加121.65亿元，7月1日增加107.87亿元。

在此期间，上证指数累计上涨近16%，行情波动也明明加大年夜。4月中旬后，上证指数再次震荡下探。

首次破万亿后市场表现

6月以来，国表里疫景象势有所频频，尤其是美国复工州地区疫情明明反弹，单日新增病例数屡立异高；与此同时，海内疫情也呈现局部反弹，受疫情影响，外洋市场波动于近期从新呈现抬升迹象，但并没有影响到外资流入趋向。

与北向资金相比，融资交易占A股成交总额比例要小于北向资金，但近期提升幅度也比力明明。

国信证券以为，包含A股在内的全球股市，本轮行情更多的受益于流动性驱动。2019年以来全球主要股市的上涨几乎完全寄托估值提升，而非业绩增长。从2019年至今各主要股指收益率的估值和业绩分化环境来看，主要股票指数的上涨根基完全寄托估值提升，并且估值的涨幅更要大年夜于股价的涨幅，这意味着指数的EPS多数都是负增长的。

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