宝钢股份：钢铁蓝筹 估值突出

宝钢股份：钢铁蓝筹 估值突出 更新时间：2010-12-21 8:06:59

宝钢股份：公司是国内行业价格风向标，也是我国钢铁行业龙头企业，公司目前年产能为2400万吨，公司以精品+规模作为未来几年的发展战略，规模的扩大主要依靠兼并重组，其目标集聚产品结构优化战略，更加使得精品比重逐步提高。公司目前稳健重点发展是其独有及领先产品，从短期看，强劲订单下盈利释放动能将成为公司未来6个月股价表现的动力。从中长期看，随着中国钢铁消费从量增到质变阶段，宝钢将受益于其差异化的高端产品结构优势。从估值看，基于目前盈利表现下的P/E和P/B都具备明显吸引力。　　继10月，11月出厂价格维持平盘之后，宝钢股份12月13日公布2011年1月份出厂价格：热轧产品中碳钢，超低碳钢，一般冷成型用钢上调260元/吨，其它品种上调100元/吨；冷轧产品中CQ级及非汽车品种钢上调200元/吨，其它产品上调300元/吨；热镀锌产品中CQ级，S系列结构钢，酸洗热轧基板普遍上调200元/吨，其它品种上调300元/吨。此次调价幅度略超出了市场的预期。超预期提价反映后期钢铁行业导向。由于宝钢的市场地位，宝钢的每次调价都会引起各方关注，并对市场及其他钢厂的调价产生推力。此外，由于此次宝钢的调价是继连续两月开出平盘之后的首次提价，对于此后市场现货钢材价格的走势有着较为重要的影响；同时，随着准备金的再度上调，短期内加息的预期大大减弱，有助于钢材价格保持稳定。　　公司的产品结构优势与国内普碳钢公司相比，宝钢与汽车相关性最大，21%产品应用于汽车行业，约12%应用于家电领域。汽车和家电用钢材订单强劲保持公司盈利明显高于行业平均，其领先的产品竞争力也使其获得更高的产品定价。成本优势体现在公司矿石基本全部来自长协矿，海运费70%由COA锁定。在现货矿石价格上涨中，宝钢具备明显成本优势。在正常的矿石库存条件下，协议矿的上涨对成本的影响在明年6月份才会有所体现。从国家工业化阶段看，中国钢铁行业已经从量增发展到质变阶段，普通钢铁产品需求增速将呈下降趋势，而随着我国汽车等高端耐用品的快速增长和先进设备制造业崛起、中国对高端钢材需求仍有大幅增长空间。定位于高端板材产品的宝钢将是未来行业发展趋势的明显受益者。　　二级市场上，该股目前仍处于相对低位，估值优势也极为明显。而且从今日盘面来看，该股收盘出现了较长的下影线，并且量能也出现了放大。预计该股后市仍有望继续向上拓展空间。建议投资者重点关注。

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