郑旻国元证券：股市弱者恒弱格局短期难以打破

郑旻国元证券：股市弱者恒弱格局短期难以打破 更新时间：2010-6-7 0:01:03 　　本周沪深股市探底盘整，成交略有萎缩。这次修正下跌斜率的反弹行情并没有结束，尽管看起来一波三折，人气散淡，但个股表现此起彼伏。除了金融股和地产股等一些老牌强周期看跌类个股保持弱势并拖累大盘之外，其余的题材股此起彼伏地被市场反复追捧。部分小市值的电子股、智能电网股和医药股，都迭创新高。

需尽快改变投资理念

相对来说，上证综指是最弱的一个指数，其中金融地产钢铁资源等股票依然成为拖累指数的权重股。尽管这些个股的静态估值非常便宜，以去年的业绩计算简直是低估得很离谱，但市场对行业前景非常看淡，其动态估值甚至有所高估，就导致这批弱势股依然保持极弱势，甚至在本周一下跌的过程中还纷纷创出了新低。

因此，我们仍要强调，投资者必须尽快改变投资理念，强者恒强、弱者恒弱的格局短期内难以打破，买错个股，连反弹行情都不属于你。2010年操作股票的最关键因素在于选好个股，而不是紧盯指数，今年就是15%的结构性牛市行情及85%的熊市行情。

周期类高估值股风险大

在个股的风险上，我们依然强调两头，即：价格已经很便宜的大盘周期类个股及高估的高科技类新股。

虽然大盘权重股持续下跌，中间没有像样的反弹发生，但从行业前景判断，实在难以乐观，从本周一的银行股破位走势就可看到——事实上这是一轮很残酷的“调结构”行情，这些股票至少在短期内不会有太大的机会。而一旦我们看到大盘放量上涨是由这些股票启动拉升的话，那么我们就得到了大盘反弹到了尽头的信号，也就是说，这些股票一旦整体启动，就暗示大盘反弹也将结束了。

另外，基金疯抢的新兴产业的新股，由于上市时间较短，公司公开披露信息的周期不长，我们很难判断这些企业业绩的可持续性。且现在它们的市净率实在太高，未来的大小非解禁将是洪水猛兽，很难做长期的投资。

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