郑步春每日经济新闻：流动性稍松强势或能维持

郑步春每日经济新闻：流动性稍松强势或能维持 更新时间：2010-4-6 16:44:47 　　上周五沪深股市平稳中小幅上攻，收盘沪综指涨0.33%报3157.96点，深综指涨0.48%报1234.53点。造纸、电子、有色、煤炭等个股较强势。中小市值个股表现参差，不过新股表现极强，“姚明概念股”的合众思壮想不“壮”也难，首日上市竟狂飙54元。

造纸类股表现不错，前期航空、地产股也表现不错，市场中部分力量正炒作人民币升值题材。相关消息方面，美国总统奥巴马的发言人BillBurton周四表示，相信中国正朝着“更加以市场为导向的”汇率前进。另据消息称，国家主席将出访美国参加核安全峰会。中金公司认为此行将降低美国将中国列入“汇率操纵国”机会。

融资融券对股票影响正悄然显现，西山煤电因有人融资买入而吸引更多买气。投资者在融资融券初期不妨重视此类交易性机会，但这种现象变得很广泛时就不能去凑热闹了。从某种程度上讲，主力出售持股其实和出售产品是差不多的，有时需要打些广告，投入些成本。因此，不排除未来部分主力为出售持股而打些广告的可能，这其中就包括“公开地”融资买入。

这两天时时有投资者问笔者为何说融资“长远”助跌，融券却助涨，这里一并回答。先说融券，当没有融券时，主力如果控盘后狂拉，散户陆续“掉队”被洗出筹码。此时散户多半不看此股，转而去买其他个股。其后主力就自弹自唱了，没对手盘必索然无味，所以不会时时都有干劲，甚至有时主力实在无法忍受时，会选择连打七八个跌停出货。有了融券后情况就不一样了，股价既然高估，必吸引胆大者融券做空，越高估融券者越多，所以主力不缺对手盘。因有了对手盘，拉升“干劲”自然就足。

融资正好相反，当对手盘融资买股套牢时，主力或压价强行挤出筹码。以前没融资时，对手盘在套牢后可以不看和死捂几年，死猪不怕开水烫，不可能“强平”，因此这种情况下主力未必能讨到好，筹码可能会肉包子打“狗”。

在期货市场中逼仓是常事，条件合适时也会见效。而在股票市场中，所谓逼仓只是说着玩的。比如你将中体产业拉到100元，跟别人毫不相干，没人被逼，说不定反逼了主力自己。以前德隆拉升三驾马车“逼仓”，自己却被逼得不断融资，最终被逼上绝路。

笔者提醒，当融资融券规模扩大后，市场运行必发生些变化。以笔者看来，表面上的特征是相关个股头部和底部更“尖”，最后一涨和最后一跌更“不可理喻”，止损盘的涌现使最后一跃得以完成，股价也从此产生拐点。这提示投资者，如果未来炒到相关个股，做多者可适当贪些，而抄底者少自作聪明地去抄底。

股指期货只有两周就会推出，这在未来必进一步打通商品期货和股票市场参与者通道。许多炒商品期货者会炒作期指，而许多原本只炒股票者会由于炒期指，进而“顺便”炒商品期货。因此，未来有色金属股等资源类股和期货市场的联动会更加密切，走势或稍有不同，投资者应注意此特点。另外，期指或造成有关方面大消息公布时的风格变化，笔者之前已提过，所以投资者因此得多长个心眼，更不能轻信。还有，炒作期指者一定要关心大市值个股解禁股上市时间表，要不然或输得莫名其妙。

后市方面，笔者认为管理层在流动性把握上是关键，若继续“松”下去，自然还能涨，反之则转为震荡。而能左右管理层“松”或“紧”的因素有两方面，一为3月经济指标，二为油价是否继续快速上升。一般而言，投资者当前可适度乐观，因政策面似倾向于“松”。当然，若经济指标极热或油价继续快速上蹿，则另当别论。

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