郑步春每日经济新闻：郑眼看盘：再攻3000点上涨空间有限

郑步春每日经济新闻：郑眼看盘：再攻3000点上涨空间有限 更新时间：2011-4-6 10:50:57 　　节后最后一周A股探底回升，沪综指最终收于2967.41点这一尴尬位置。基本面受高通胀、增速放缓等压制，但历年A股惯于春季发生行情也是事实，所以多数投资者感觉迷茫。

三天小长假较短，并未“错”过多少外盘行情。外盘值得一提的唯有原油走势，因国际油价创30个月最高，而这使我国调升成品油价格机会略升。不过笔者认为，目前管理层调升成品油阻力仍较大，因为在这个时候调升，则前期调控商品价格的努力就极可能泡汤。

从发改委这几天再度强调抑制电煤价格来看，这暗示着3月份CPI或不低。油价涨只能是电煤的催涨因素，对其余多数商品也有催涨作用，为A股利空无疑，但具体影响较偏于中线，即影响并不在于一两天内，说不定在短期内，股指反而会因能源股强势而暂涨。

昨傍晚央行宣布加息 25基点。加息对地产股利空无疑，对抑制通胀预期有一定作用，但加息最好佐之以分配改革，要不然因结构性失衡所引发的通胀仍难消除，因通胀容易引发热钱，部分抵消加息效应。对股市而言，加息有一定利好效应，因不确定性有所消除。

大盘站上3000点并非特别难的事情，难就难在3000点之后能否续升，这需要资金面、基本面极大力的配合在资金面上要有源源不断增量资金，在基本面上要有通胀出现拐点征兆。如果这些基本面不配合，站上3000点也是逃顶机会。

局限于目前已知信息，笔者个人认为：短线走势或许不错，但中线走势仍然不乐观。

从最重要的通胀来看，多头们是极难瞧出“便宜”的。假如未来通胀压力加大，股指向坏自不待言；可如果未来通胀压力转弱，则行政压制已久的电费、油价等必会趁机提价。如此一来，就算物价压力有所放缓，其利好效应也会被“历史欠账”对冲掉。

从资金面看，也许大小非解禁不算太大问题，问题主要出在外汇占款增量的可持续性。外汇占款一是取决于我国贸易逆差是否是偶然的单月现象，二是取决于美国会否退出量化宽松政策。

对于前者笔者还算乐观，因我国消费增势微弱，如此实现顺差并不难。至于美国量化宽松的退出，应仍存变数，油价若续涨，则美国经济仍可能趴下，此时美联储自然就“退无可退”。

实际上影响资金面因素有许多，但笔者不可能面面俱到，如新板推出，楼市调控是否反复等。这些因素同样较难下结论，还需时间观察。

由于对通胀悲观，对资金面看不太清，笔者对后市总体仍持谨慎态度。

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