破发率30%致打新潮退网上中签率创新高

破发率30%致打新潮退网上中签率创新高 更新时间：2010-5-27 6:04:38 　　新股频频破发，已使打新热潮开始冷却。5月26日，公布网上网下中签率的四只中小板上市公司中，科伦药业的网上中签率再度创下中小板新股申购率新高。

统计结果显示，科伦药业网上定价发行有效申购户数为12.20万户，有效申购股数为15.48亿股，网上定价发行的中签率为3.1％，一举刷新了天虹商场的网上中签率纪录。此前，5月19日发行的天虹商场网上中签率高达2.36％。当天，另外3家公司达实智能、中原特钢、贵州百灵的中签率分别为0.37％、1.6％、1.02％。

从超额认购倍数来看，达实智能以274倍的超额认购倍数居首位、贵州百灵超额认购倍数为98倍居其次、中原特钢认购倍数为63倍排第三、科伦药业超额认购倍数为32倍居末位。

整体而言，机构参与网下配售的热情明显大不如前。从以往七八十只基金扎堆参与打新的热闹场面相比，如今基金打新热情已骤减。

此外，网下配售结果公告显示，机构对于4只中小板公司的申购热情也是冰火两重天。如最多的科伦药业有38只基金参与网下申购，而机构参与最少的中原特钢，最终仅有10家机构参与网下配售，其中仅有一家是基金。

3000亿资金退出打新

据万国测评统计显示，最近四周新股网上发行冻结资金量分别为6255亿元、7582亿元、9122亿元和9710亿元。由此可见，尽管近期新股发行市盈率较前期有所降低，但仍有超过3000亿资金退出了网上申购。

此前，5月21公布网上网下中签率的四家中小板公司三元达、康盛股份、天虹商场和毅昌股份仅冻结资金2770亿元，较前一批申购冻结资金规模锐减37.8％。

据统计，本批4只新股网上网下共计冻结资金4318亿元，其中网上冻结资金3710亿元，网下冻结资金608亿元，高于前一批中小板4只股票的冻结资金量。

本报记者了解到，不少基金经理表示对于新股的报价和打新资金量将有所控制，甚至已有即将发行的债券基金将在招募书中明确指出不再参与新股申购。但在科伦药业84个股票配售对象中，仍有23只债基参与了网下申购。而达实智能网下配售包括了11只债基。

在参与网下申购的券商中，国泰君安、红塔证券、申银万国均申购了1200万股的上限，获配32.6678万股；泰康人寿更是全线出击，旗下七个配售对象均申购了1200万股的上限。

相比之下，基金就显得谨慎得多。仅有包括华夏行业、大成价值等在内的五只基金申购了上限。

破发潮阻吓

大通证券研究员吴?表示，打新热骤降的主要原因在于历史性的破发潮出现。自4月中期以来新股板块已进入第二轮低潮，首日涨幅大幅回落、破发现象日益突出。与今年1月中期到2月上旬的第一轮低潮相比，更加低迷。

据不完全统计，自今年2月26日以来，A股市场共有88只新股首发上市和龙江交通）。截至5月26日收盘，当前破发股数量已上升至26只，占比接近29.55％。其中，华泰证券的最新收盘价较发行价下跌23.8％，破发幅度居2月26日以来首发上市的新股首位。

截至2010年5月26日，最近上市的21只中小板新股中，15只破发，破发比例71.42％。从时间段上看，4月中期之后的上市中小板公司构成了2009年以来新股破发的重灾区，远远超过1月中期之后的破发潮。当时在1月中期到2月上旬上市的21只新股中，共有9只破发。

同样，创业板上市的新股破发现象也非常严重。如4月21日、27日和30日上市的13只新股中，共有6只破发。从时间段上看，创业板神话在去年12月底正式宣告结束，之后每个月上市的创业板新股中均有破发；截至2010年5月26日，在已上市的86只创业板新股中，总共有15只破发，破发比率为17.4％。从个股来看，位列破发排行前三的为宁波GQY、朗科科技、奥克股份，破发程度分别为为17.62％、14.9％和13.94％。

5月26日，银之杰、康芝药业、荃银高科和长信科技登陆创业板市场交易。其中，康芝药业当天开盘就跌破发行价，全天均在发行价以下运行。

而此前海默科技、劲胜股份、恒信移动、奥克股份于5月20登陆创业板。其中，奥克股份和劲胜股份开盘即低于发行价，收盘时未能扭转破发的命运。截至5月26日，奥克股份和劲胜股份仍在发行价以下运行。

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