汽车行业:狭义乘用车消费品特征突显
汽车行业:狭义乘用车消费品特征突显 更新时间:2011-4-12 11:16:00 3月份中国汽车市场同比大幅回落。根据3月10日下午中国汽车工业协会最新发布的数据,2011年3月份共实现汽车销售182.85万辆,环比增长44.32%,同比则仅增长5.36%,相对2010年同期50%以上的同比增速出现了大幅回落; 狭义乘用车继续起到了稳定汽车市场的作用。在3月份汽车市场同比增速大幅回落的背景下,狭义乘用车市场表现稳定,3月份轿车、SUV和MPV销量同比增速分别为7.78%、35.40%和17.72%,销量并没有出现显著的下滑,总体起到了稳定汽车市场的作用; 商用车中只有客车整车是亮点。3月份客车整车销量同比增长了22.52%,同比增速远高于其他车型,是商用车中唯一的亮点,受油耗准入政策的实施影响,半挂牵引车同比出现了负增长; 狭义乘用车消费品特征突显。在中国当前乘用车快速普及的背景下,狭义乘用车至少在5年仍然会保持10%-20%的增长速度,因此更多体现的是一种消费品而非强周期性产品,销量也具备较强的稳定性,不会随经济周期的波动而产生剧烈的浮动; 乘用车上市公司维持增持评级,商用车则继续中性。乘用车由于其长期稳定增长的趋势,在目前的价位下仍然具备长期稳定的投资价值,因此我们维持原有的增持评级,商用车在2季度整体投资增速放缓的大背景下,预计销量将不会有特别的表现,因此我们维持对商用车的中性评级。
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