沪指创5个月最大单日跌幅逾200股跌停！机构提示关注这些因素

几天之前市场情绪还充满热烈气息，而7月16日沪指的一根大阴线，似乎又给投资者泼了一盆凉水。

7月16日，A股三大股指集体回调，其中沪指下跌4.5%，创5个月最大单日跌幅。创业板指数下跌5.93%。两市下跌个股数超3600只，跌停个股数超200只。

16日A股主要股指走势图

该如何认清当前A股走势，是牛市多长阴？还是本轮行情进入拐点，面临震荡回调？

A股缘何大跌

7月16日A股回调走势超出市场预期，从盘面上看，有三大现象引人关注。

现象一：北向资金连续三日净流出A股，数据显示，7月14日-16日，北向资金净流出金额依次为173.84亿元、27.06亿元、69.20亿元。这是3月23日沪指反弹以来，北向资金首次出现连续三日净流出，市场对此解读或偏负面。

现象二：中芯国际回A首日成交金额达479.7亿元，不仅占科创板总成交额近50%，还在A股单只个股成交额历史上处于较高水平。

市场对此有两种担忧，一是行业巨头上市对市场资金的虹吸效应；二是中芯国际可能步中石油的后尘，上市即高点，从而对带动行业整体估值下行。

对于第一点，7月以来，相比两市动辄超1.5万亿元的成交规模，中芯国际“虹吸”一说实则多虑。

对于第二点，东北证券策略分析师邓利军表示，中芯国际步中石油后尘可能性不大，这主要由行业发展的不同阶段所决定，中石油在2007年11月A股上市，正处于周期行业的景气顶点，此后传统周期类行业基本步入下行区间。而目前国内半导体行业在政策支持下，仍处于景气度持续上行过程中，上市即见顶的可能性较小。

现象三：贵州茅台大跌近8%，拖累整个白酒板块，五粮液、酒鬼酒、泸州老窖等10多只白酒股跌停。

白酒股大跌对A股整个核心资产的市场情绪形成压制，中信证券、恒瑞医药等权重股出现明显下跌。

总体来看，16日两市呈现个股板块普跌态势，跌停个股数超200只，市场恐慌情绪升温，下一步A股走势会如何演绎？

A股向好因素仍在

客观看，7月以来，A股涨速确实过快，截至15日，沪指累计上涨12.62%，创业板指数上涨15.37%。在大盘上涨过程中，部分行业换手率较大，估值分位明显抬升。

对此，方正证券策略分析师胡国鹏表示，目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心。

从历史上来看，在一波大的行情中，情绪推动成分较大，因此调整大多都较为剧烈，如2007年的5月底、2009年8月，2015年1月底和2019年3月初。

“从事后看，这些调整均为投资者提供了调结构布局的机会，市场上涨趋势仍会延续。”胡国鹏分析称。

从目前来看，驱动A股向好的积极因素仍在。中信证券表示，政策驱动基本面修复、A股在全球配置吸引力提升、宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。

“我国资本市场未来面临有利的宏观环境，那就是‘宽信贷、低通胀、弱增长、强改革’。”安信证券首席经济学家高善文表示，我国经济的结构性改革在很多方面迈出了非常大的步伐，对资本市场长期和短期均形成重要的正面支持。一方面，改革还将加速，资本市场走向成熟的步伐会加快，有利于提升A股国际竞争力；另一方面，经济继续复苏，增量资金将持续入市，市场向好基础犹存。此外，货币环境相对宽松，流动性有保证，市场整体乐观情绪有望延续。

关注四类板块机会

如果当前A股就此砸出“黄金坑”，现阶段投资者该如何布局？

胡国鹏表示，调整中重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。一是大金融板块目前仍然处于较低估值分位，经济的复苏逐步确认，大金融还有机会，如券商、保险、银行等；二是部分产业演进趋势明确的科技领域，在调整中布局，如新能源汽车、消费电子等。

兴业证券表示，展望后市，维持“蓝筹搭台，成长唱戏”的看法。首先，我们正处在新一轮科技创新周期中，科技成长仍有机会；

其次，把握低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头，特别是地产景气链条、工程机械和水泥等景气方向；

最后，受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商。

方正证券表示，7月总体关注四类机会：一是大金融板块有补涨的需求，如券商、保险、银行等；二是，经济复苏确认，关注早周期如汽车、家电的配置机会；三是新基建等调结构领域，如5G、通信等；四是部分产业演进趋势明确的科技领域，如消费电子、新能源汽车等。

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