沪指编制方法受关注

今年“两会”期间，上证指数的编制方法问题再次被推上关注焦点。全国人大代表、立信会计师事务所董事长朱建弟接受媒体采访时建议，适当调整上证指数的编制方法，切实提升指数的表征作用及内在稳定性。

上交所对此回应称，上交所将充分听取市场各方意见并借鉴国际最佳实践经验，在修订指数表征功能的同时，应尽量保证与现有指数无缝衔接，保证指数的连续性和稳定性，维护正常的交易秩序。

上证指数自1991年7月15日起正式发布，其样本股是在上交所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上交所上市股票价格的变动情况。上证指数发布至今已有29年，即将“三十而立”，过去十年间，上证指数“原地踏步”几乎零上涨，不少业内人士认为，上证指数存在“失真”问题。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，2000年上证指数总市值约3万亿元，2019年底已达35万亿元；同期GDP从10万亿元增到99万亿元，两者都是10倍左右的增长。但是上证指数却仍在3000点上下“原地踏步”，上证指数确实存在“失真”的情况。上证指数的编制方法确实需要调整，上证指数编制问题从2007年之后就开始体现得较为明显，尤其是中石油计入指数以后，应从总市值加权改为流动性加权，让指数更能够反映经济转型成果和市值变化。

深圳新里程总经理赖戌播认为，过去这些年，公募基金在A股市场是赚了很多钱的，但是上证指数却停留在原地，这就说明指数编制上存在一定的局限性，没能反映市场发展的真实状况。特别是把“两桶油”“三大保险”“四大行”等“巨无霸”型的上市公司按照总市值来计算权重，这些超大型企业权重过大，难以反映A股市场整体的流通市值。赖戌播认为，实际上，如今A股早已不止上证指数一个指数，比如投资者可以参考沪深300指数，这个指数就是以规模和流动性两者作为选样标准，并赋予流动性更大的权重的指数，该指数更符合交易指数的特点。

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