美联储研究发明，欧洲央行在负利率方面可能犯了大年夜错

别的，美联储主席鲍威尔最近曾暗示:联邦公开市场委员会对负利率的观念实际上没有改变。美联储三把手威廉姆斯也以为，有关利率路径或资产采办的指导是更有力的政策工具。　　或许，面临低通胀水平，最好的解决措施应该是让自由市场来决定利率，而不是让那些未曾及时发明过市场泡沫或经济阑珊迹象的经济奇才们，去发明市场的尾部风险。　　美联储在该研究陈诉中总结道：　　总体而言，我们的研究成果表白，在思量以负利率鼓励银行增加放贷时，谨严是有须要的。若长期实行负利率，跳动财经，有证据表白，银行的盈利能力和放贷勾当都会降落。这就对实行负利率政策的主要动机之一提出了疑问。　　下图则显示了负利率政策实施一年后将带来的负面影响。短期来看，银行的贷款业务在一年后就会受到影响，其整体盈利能力也会随着时间的推移而被减弱。　　500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　并且事实上，银行存贷款利率的有效下限至少要略大年夜于零才合适经济成长的实际需要。有阐发指出，负利率政策将永远不会奏效，因为它违反了有关时间偏好和货币时间价值的根基经济原则。　　欧洲央行的负利率就让各大年夜银行苦不胜言。美联储日前公布的有关商业银行维持负利率的研究陈诉显示，在短期负利率布景下，银行只能通过收取存款利息用度和获取持有证券的资本利得，来减轻其贷款利息收入上的丧失。　　500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　然而，如上图所示，随着时间的推移，由于银行无法连续地将负利率通报给储户，利息收入加快下滑，跳动财经，并将超过非利息收入的增幅。因此，银行的整体盈利能力会进一步受到拖累，银行利润乃至还会降为负值。　　而且，这种负利率连续的时间越长，银行的盈利能力和放贷勾当受到的侵蚀就越大年夜，这彷佛否认了支撑负利率的主要论点之一。 　　多家央行本周颁布的信息显示，受第二波疫情对经济冲击加剧的影响，多个经济体可能会进一步加大年夜刺激规模乃至实行负利率。不外，美联储政策制定者对将联邦基金利率降至负值的有效性暗示思疑。　　由此看来，美联储将采纳负利率货币政策的可能性较低。

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