广州日报：机构普遍看好一季度行情历年春节前行情回顾

广州日报：机构普遍看好一季度行情历年春节前行情回顾 更新时间：2011-1-9 9:04:16

虎年还有最后三个交易周，节后兔年股市将大幕开启。春节前的这段时间会不会有行情？是持股过年还是持币过年？根据统计，中国股市历年20个春节，15个春节前是收周阳线。但对于投资者来说，控制仓位过大年为上策。

历史：

大幅反弹后持股过节风险大

根据一些学者的研究结果，我国的“节日效应”以春节最为明显。

纵观股市20年的春节行情，虽然节前有震荡，但其中有15年的行情走势在春节前是收周阳K线的，这似乎是主流资金试图通过股指的调控来反映民间传统上的喜迎新春的感觉。15年中只有3年节后是低开的，其余均是高开的。2000年、2002年均出现了大幅高开走势，甚至在1996年、1997年、1999年、2006年的高开还带来了当年的牛市行情。

在15年中有7年是典型的“节前持股节后赚钱的”。例如2009年，在休市前4天，上证指数作四五十点的小幅波动，节后的11个交易日内，股指从1990点上涨至2389点，然后经一段调整后再持续上涨。

2007年，节前刚经过2541点至3041点的b浪反弹，至节后第一天交易完成，节后第二天暴跌8.84%，即有名的 “2·27”暴跌，全球股市也因此普跌，但后经4天窄幅整理再重拾升势。

一般来说，经节前市场长期调整，春节前后的反弹都能延续，而如果节前已有一定幅度反弹，则持股过节的风险较大。以此观之，今年节前节后应该是相对较安全的持股时段，只是反弹之强弱还要观察并及时应对。

现状

机构普遍看好一季度行情

受外围股市影响，2011年首个交易日沪深两地市场和大小盘指数均走出了开门红行情，这预示着2011年一季度的年报行情会相对乐观，同时也使得大部分机构对春节后的行情较为乐观。

国金证券韩震宇分析师认为，2011年，股市可能是一个震荡向上的走势，其特点是“N”字形的走势，也就是一季度上升，二、三季度下跌，四季度上涨。原因首先是大盘蓝筹股目前确实跌无可跌，基本上处于历史的低点，如果没有重大的利空出现，要继续大幅度下跌很难。相反，还积蓄了反弹的动能。同时小盘股、 有色金属、煤炭、黄金等股票虽然有比较大的上涨，但经过2010年11月和12月的调整，今年一季度具备了强烈的反弹动力。

其次是2011年一季度资金面并不紧张，数据显示，一季度将有上千亿保险增量资金进入股票市场，居民的储蓄存款在房地产市场不确定的情况下，就会逐步进入股市。加上人民币对美元的升值，也必然会吸引国外资本进入我国股票市场寻求增值。这些因素都为股票在一季度的上涨提供了有利的条件。

担忧

节前加息仍有可能

随着央行近期连续提高存款准备金，加息似乎成为投资者心中挥之不去的阴影，这只未落地的靴子始终影响着投资者对春节后行情的判断。而大部分市场人士则认为，如果春节期间加息，那么靴子落地的利好效应将使得节前持股的投资者有所收获。

广州昊富投资总经理黄永认为，在经济复苏明朗过程中，逐步加息是必然的。加息导致流动性收缩，与企业盈利增长形成一定程度对冲，股市上涨动力由流动性推动切换到业绩推动。投资者应该集中关注企业的盈利增长情况，而不必过于在意加息的时点和幅度。

深圳利升锐华投资董事长黄国海则认为，虽然近一个月内已三次提高存款准备金率，但是春节前加息的概率仍然很大。自11月份中旬以来，股市走势已充分反映货币紧缩预期，如果加息则会产生靴子落地的效果 ，是一波上涨行情的启动点。

投资贴士

控制仓位最关键

有市场观点认为，对于持币和持股过年这个问题，没必要过于苛刻，只要找到符合自己的投资心态，持股、持币过节都可以游刃有余。

首先，有些板块本身就具备短线爆发的机会，持有此类个股，可以踏踏实实地过节。

对于中长线的投资者，安全无疑是第一位的。那么，空仓或者保持一部分基金仓位过年也是可行的。毕竟规避春节期间外围股市的不确定因素，也是持币过节的主要理由之一。

“目前操作中最重要的就是仓位控制。”招商证券周小平认为，“从目前的热点看，区域板块虽然走势疯狂，但是何时炒作会结束谁也说不清楚；而对于大盘蓝筹股，虽然估值低，但是何时真正启动还是个未知数 ，过早重仓有风险。”

节日热股

传统五大板块仍有望受益

有关专家认为，在传统回家过年消费习惯和旅游度假消费风潮影响下，交通运输、旅游、零售、食品饮料、通信等五大板块有望明显受益。

每年春节均是交通运输“日进万金”之时，随着陆上交通流量的增长，处于运输主干道的一些高速公路将从中受益。

去年10月份，零售百货销售环比增速就已经快速回升，并且今年销售增速超预期可能性较大，机构对零售百货业2010年年报十分期待。考虑到前期零售百货行业相对大盘的涨幅不大，因此在众多机构心目中，百货零售业仍是消费板块的最佳投资品种之一。

在“吃喝”方面，食品饮料行业在春节期间业绩一向惊人，而近期白酒行业的涨价，无疑将提升酒类股的业绩表现。

旅游股龙头中国国旅在去年11月初就走出一波凌厉升势。而有资产注入预期的大连圣亚走势更强，股价创出历史新高。

而在通信方面，专家预计，今年春节黄金周，手机短信将同比攀升10%以上，达到约200亿条。如以每条短信0.1元计，三大电信运营商将坐收20亿元。

有色地产历史表现最优

除了传统行业之外，历史数据统计显示，2006年至2010年，一季度有色金属类公司和房地产公司市场表现优异基本上为大概率事件，5个比较期，两个行业3次晋级一季度涨幅榜前五名，电子元器件则是自2009年开始异军突起，成为一季度涨幅榜新秀。

2011年年度业绩预期显示，有色金属业全年业绩增幅预计为46.82%，但有色金属后期表现仍依赖于全球经济的变化和美元的走势。从子行业分析，金属新材料、铅、锌和铝的全年增长前景最优，均在50%以上。 从公司看，株冶集团、云铝股份、云海金属等公司未来的成长性最被看好，净利润增长均有望超过100%。

房地产股正在筑底阶段，分析师预计2011年频繁行政调控对估值的过分干扰可能会减弱。

专家建议

“贺岁股”搭顺风车

熊猫烟花：

或有波段性机会

历经奥运、世博、亚运会的前期著名题材股熊猫烟花再度异动，从12月7日开始，其股价便一路攀升， 截至周五其股价最大涨幅已达22%。

数据统计显示，仅在北京市场，2011年春节京城花炮有望达到95万箱， 其中熊猫烟花供货量超过35万箱约占1/3，比虎年春节多出两成。那么，其业绩能否体现在资本市场？长城证券给出的建议是“可能产生波段性机会，建议短线投资者关注”。

兔宝宝：

“独苗”受青睐

明年是农历兔年，而A股中唯一一只名称中带“兔”的股票--兔宝宝近期走势相当惊人，似乎也沾上了贺岁的喜气。

兔宝宝的股价从11月初便开始出现大幅拉升，其股价从11月初的8元多一路上涨，虽然12月3日开始出现了几个交易日的回调，但目前仍在12元左右震荡。

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