环保股票讲述下半年A股有观逐步从局部牛市转向全面牛市

股市预测 环保股票讲述下半年A股有观逐步从局部牛市转向全面牛市 2020-07-02 502 0 [杨德龙：预计今年下半年a股将从部分牛市逐渐转向完全牛市]。创业板触及四年高点是一个好趋势，也是首个走出牛市的趋势。当然，主板和中小板仍处于缓慢复苏阶段，尚未走出牛市。不过，我认为，随着居民储蓄的大量转移和央行实施的低利率、宽流动性政策，a股市场有望在下半年逐步从部分牛市转向完全牛市。

周一，市场趋势主要受到美国股市在假日期间大幅下跌的影响，而美国环保股票股市在假日期间大幅下跌，纳斯达克指数(Nasdaq index)回到1万点以下。美国股市下跌的一个原因是，海外疫情仍在迅速蔓延。据统计，世界上确诊的新冠状病毒数量已达1000万，这对经济复苏不利。甚至一些地区可能再次停止生产，这将对经济复苏产生不利影响。另一个原因是，美国股市此前的上涨主要是由于美联储(Federal Reserve)不断释放水分，导致了资产泡沫。因此，一旦负面因素出现，就会出现大幅下降。尽管美国股市不会再次跌破此前的低点，但趋势仍在波动和调整。总体而言，周一银行业开盘走高，收盘走低，医疗设备行业走强，农业和光伏行业也表现较好。经纪类股和旅游类股大幅下跌。显然，经纪类股主要受到向企业发放经纪许可证的可能性的影响，而旅游类股则受到海外流行病再次出现和迅速蔓延的影响。

a股市场的跌幅小于美国股市。由于a股本身处于估值底部，它不太可能大幅下跌。假期前，a股市场已经开始呈现出逐渐上升的趋势。例如，创业板指的数量已达到四年来的最高水平，而创业板指的强劲数量也表明基金对中小企业股票的偏好有所改善，尤其是对科技行业的兴趣有所增加。创业板试点登记制度有利于更多科技创新企业在创业板登记上市。自6月15日起，创业板正式实施注册制度，现已公布首批被接纳的公司。这些公司将来可能会在创业板注册和上市，我们可能很快会看到公司在创业板注册和上市。

试点登记制度适应经济转型的要求，有利于提高对实体经济的金融支持。我们知道，经济转型和产业升级的方向是从传统产业转向新兴产业，特别是科技产业。在过去的十年里，上证综指基本上保持不变，2015年达到5178点，仍低于3000点。正如我们在《大话西游》中所说，上证综指的菠萝蜜指数似乎在10年内跌破3000点，这也为我们提供了在底部开仓的机会。但我们必须反思的是，为什么上证综指10年来没有上涨？其中一个重要原因是上证综指未能触及以BATJ为代表的领先新兴科技股，即百度、阿里、腾讯和京东。这些公司都是在港股或美股上市，而不是a股，这使得上证综指的表现远远落后于经济发展。事实上，中国的经济已经发生了转变，现在新兴经济体的企业已经成为巨无霸企业，包括阿里、腾讯、今日头条、品多多等。但不幸的是它们没有在a股上市。为了改变未来上证综指的弱势趋势，有必要吸收更多的新兴科技企业在a股上市。

为什么这些公司不在a股上市？事实上，主要是因为过去在审计制度下，这些企业不符合a股上市条件。其中，首次公开募股要求持续盈利，但一些科技互联网公司在创业初期很难盈利，例如，它们在美国上市时仍在亏损，因此无法在a股上市。此外，要求在中国注册的公司可以上市，例如，它们的注册地是百慕大，因此不符合a股的上市要求。此外，如果一家寻求不同权利的普通股的公司不能上市，拥有特殊股权结构的阿里公司也将错过a股。由此可见，上市条件应该改变，以适应经济发展的要求。创业板实行的注册制度和科技板块注册制度改变了这三个条件，放宽了上市条件。暂时亏损但发展前景看好的科技型新兴企业可以在科技局创业板注册上市，这是一个很大的进步。

目前，上证综指听取了社会各界的意见，并改变了一些编制方法，如ST公司剔除该指数，新上市公司推迟纳入该指数等。编制方法的变化使上证综指更真实地反映了整体股票的涨跌情况，具有修正偏差的功能。据估计，按照目前的编制方法，上证综指现在应该是3800点，而不是2900点。当然，改变编制方法本身不会产生牛市，但会由经济基本面和上市公司的质量造成。未来十年，认为居民储蓄向资本市场转移的方向将保持不变，特别是在严格控制住房和非投机的情况下，大量居民储蓄具有进入资本市场的强烈意愿。我们可以看到，今年上半年基金销售份额已经超过1万亿美元，历史上唯一一次上半年销售额超过1万亿美元的是2015年上半年的大牛市。可以看出，今年上半年，股市表现相对低迷，居民入市意愿仍然很强，这验证了我的观点，即居民储蓄大规模转移的方向是进入资本市场实现财富增值，正如过去十年大量居民储蓄进入房地产市场实现增值一样。

过去十年，是中国房地产市场的黄金十年，所有进入房地产市场的投资者都赚了很多钱。现在，随着高房价和加强房地产调控，居民需要寻找新的储蓄出口。买入资金进入资本市场是符合监管思路的一个方向。有人建议每个人都可以积极地抓住机会。未来十年，资本市场将会有更多的机会。除了居民储蓄的转移，进入资本市场也是环保股票实体企业的一个转型方向。比如，过去从事出口贸易的企业现在出口订单减少，生产规模正在缩小。此时，已经撤出的基金正在寻找转型机会。对许多从事工业的人来说，交错就像一座山，做出口贸易和代工工作不一定就能完成。其他行业，所以尽管白酒、食品和饮料行业有很高的毛利，但它们不能直接改变职业。环保股票可以通过二级市场直接购买这些行业的主要股票，成为其股东实际上是通过资本市场进行转型。

通过资本市场实现转型是我一直在提出的一个新理念。许多实体企业主很难实现行业转型，但可以通过资本市场实现。例如，2016年，我第一次提出白的概念，高度概括了一批基础扎实、行业领先的高素质企业。自2016年以来，许多传统行业的企业家想要转型。我给他们的建议是直接通过二级市场。购买这些白的股票，并长期作为股东持有。不要把它们当作股票。承认它是股东证书，也就是说，持有这些股票就相当于公司的股东。即使只持有一股也是股东，这也是价值投资。价值投资三要素的第一点是要认识到股票不仅仅是股票，而是上市公司的股东证书。有了这个想法，你会选择好的公司而不是垃圾股票来持有。价值投资的第二点是，持有的公司必须是基本面良好的公司，只有这样，这些企业才能在分享成长。第三点是，你购买的公司的价格应该有一个安全边际，你应该尝试在一个较低的点购买。只有这三点，你才能进行价值投资。事实上，通过资本市场转型的企业家相当于进行价值投资。从2016年至今，许多白色马股已经上涨了几次，一些听取我意见的企业家获得了巨大的财富增值。这将在未来十年继续在认为有效。对于许多传统企业来说，通过资本市场实现转型是一种很好的方式，甚至是一条捷径。

目前，创业板的估值相对较高，但大多数创业板公司都是创业型企业，利润仍然不稳定，因此估值往往偏高。对于这些科技型企业来说，用市盈率进行估值是不合适的，而是更多地取决于它们的技术含量和未来的成长。如果未来的研发能够成功，能够适应经济转型的要求，并且能够推出科技产品，性能可能很快就会发布。创业板触及四年高点是一个好趋势，也是首个走出牛市的趋势。当然，主板和中小板仍处于缓慢复苏阶段，尚未走出牛市。不过，我认为，随着居民储蓄的大量转移和央行实施的低利率、宽流动性政策，a股市场有望在下半年逐步从部分牛市转向完全牛市。

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