燕庆天府早报：内外夹击A股震荡难免

燕庆天府早报：内外夹击A股震荡难免 更新时间：2011-3-21 7:54:15 　　利比亚局势再次提振避险需求

刚刚“扛”过日本大地震冲击，上周末A股市场再度遭遇内外交困的局面。继上周五央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点后，昨日多国空袭利比亚再度引发全球市场波动。对此，多位业内人士表示，预计本周A股市场或将以弱势震荡的方式消化利空。

利比亚局势全面恶化国际金价再受提振

上周五晚间，中国人民银行宣布，从3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

值得注意的是，这也是央行今年第三次上调存款准备金率，也是去年以来第九次上调。这将使大型金融机构存款准备金率达到20%的历史高位。

昨日，市场再度传来利空。随着法国战机对利比亚境内的政府军目标开火，多国大规模军事干预利比亚的行动正式展开。

招商证券资产管理部相关负责人表示，预计利比亚局势将对黄金、白银国际价格产生提振作用。该事件对于地缘政治将产生重大影响，并直接传导到国际金融市场。

此前经验表明，利比亚持续冲突及中东紧张局势升级会刺激黄金避险需求增加，推动黄金及白银价格快速上涨。当时就有分析指出，白银与黄金双双受益于避险买盘，中东及北非的不确定性令投资者感到不安。

油价将居高不下利好新能源类公司

除了金价和银价，受到影响最大的就该是油价了。华宝兴业基金一位负责人称，空袭利比亚事件将引起全球市场的波动，预计油价将居高不下。

在纽约商品交易所，美国轻质原油17日上升了3.44美元，每桶为101.42美元。

17日当天，联合国安理会以10票赞成、5票弃权，通过了在利比亚设立禁飞区的决议。几分钟后，4月份交货的美国轻质原油又上升了2.05美元，达到每桶103.47美元的盘中高点；在伦敦国际石油交易所，布伦特原油价格也大幅上升，每桶上涨了2美元，达到117美元。

某大型能源公司投资部门负责人称：“如果国际原油价格大幅度上涨，将对国内大型石化企业产生不利影响。”

同时，这位负责人认为，该事件可能对新能源类公司有正面刺激作用。

底部并不遥远 A股不必悲观

在此背景下，针对本周行情的走势，多位业内人士表达了自己的观点。“在内外交困的大背景下，本周A股市场走势不容乐观，预计将以弱势震荡为主。”华泰联合证券分析师任劲表示，就国内而言，这次上调存款准备金率是延续之前的紧缩节奏，不过颠覆了此前机构因“紧缩政策或进入尾声”的做多逻辑，这对A股市场构成利空。而从外部环境来看，多国空袭利比亚在导致国际原油高位运行的同时，也将加速资金从新兴市场撤退，并回流至西方发达国家，“正因如此，A股市场在本周初低开后将维持弱势震荡走势以消化利空”。

不过，国投瑞银基金相关负责人则表示，就A股未来情况看，并不能过于悲观，毕竟，A股市场是一个相对独立的市场，该市场的运行有其自己的逻辑。

同时，A股市场的底部可能并不十分遥远。不过，考虑目前市场主要对资金面有所担忧，无论是紧缩货币政策，还是拆借利率走高态势，都直接令投资者对后市抱悲观情绪。

而就基金投资来说，银河证券基金研究中心一位负责人表示，空袭事件对基金投资不会造成太大影响，由于基金投资是种长线行为，“建议投资者按照既定的投资思路来对待接下来的市场”。

观点>>>

目前已属调整末期

存款准备金率已提至历史最高位20%，对股市理论上是利空的影响，因为流动性收紧导致资金减少。但其实这则消息对市场的影响是有限的，原因是它并不是针对股市而来，而是针对CPI。本月CPI和上个月持平，采用加息的货币政策就太过猛烈。而生产者物价指数却环比上涨了0.6个至7.2个百分点，为预防后面的CPI继续走高，提高存款准备金率是当下最合适的货币政策了。

这波调整我认为从性质上，是上升途中的调整，级别不会很大，空间也不会很深，通常是不以空间为主，而用时间去横。预计有10天左右的调整。因此从时间上，这里应该属于调整的末期了。

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