银行股连跌三日：资金净流出32亿 估值有上升空间

私募排排网未来星基金经理夏风景以为，虽然银行股破净程度紧张，但目前板块的主要问题不在PE等静态估值上，而在于高杠杆谋划下对未来的预期上。通过对银行板块强弱股的阐发，可以看出资产质量好，零售业务占比高的银行可以得到更高的平均估值水平。银行在中短期内仍然会维持差异化的走势，周全普涨的时机尚不成熟。

盈利能力方面，2020年1-9月，厦门银行实现营业收入37.39亿元，同比增长19.56%；净利润12.81亿元，同比增长8.70%。

同日，常熟银行也遭重创，全全国跌9.84%，收报7.33元。37只银行股无一上涨，板块跌幅0.88%，这已经是本周银行板块持续第三日下跌，累计跌幅为2.43%。

第三，本年年头以来，银行指数涨跌幅为-9.41%，与热门板块涨跌幅差距大年夜，存在强烈补涨需求，具备宁静边际。复盘曩昔15年银行板块的四季度行情，共有11年收益率为正，平均涨跌幅为11.83%，出现年末估值切换特征。

厦门银行在披露上市规划的同时，也披露了三季度的谋划业绩。截至2020年9月末，厦门银行资产总额到达2712.42亿元，欠债总额2550.73亿元。该行资本充沛率为14.10%，一级资本充沛率10.35%。

本周三季报披露进入披露高峰， 10月27日，张家港银行三季报披露，截至9月末，张家港行共实现营业收入31.01亿元，同比增长10.46%；归属于上市公司股东的净利润7.68亿元，同比增长4.82%。 不外这个成绩并没有激起市场的小水花，张家港行本周连跌三天。

上市首日，相比其他新股，厦门银行表现得较为平淡，开盘报8.05元，跳动外汇，涨幅19.97%，最终收报9.41元，涨幅40.24%。据龙虎榜数据显示，有机构净流出迹象。10月28日，厦门银行低开之后不竭走软，开盘不到20分钟后就被按在跌停板上。

虽然银行股表现欠佳，不外多数阐发以为，作为市场定海神针，银行股的配置作用依然不容忽视。夏风景暗示：随着经济苏醒和阶段性政策底部可以确认，银行业三季报业绩预示着银行向实体经济“让利”的压力降落；其次，2020年上半年银行加大年夜了不良确认力度，大年夜幅计提减值、核销处置惩罚加快，资产欠债表出清加快完成，即便是从本年的中报来看，银行的资产质量并没有明明恶化，而是变得更好。当前银行股的资产比上半年更加健康，银行股的估值有提升空间。目前对银行股的投资应该更垂青资产质量，而非短期报表利润。

若将时间拉长，本周以来，除了刚刚上市的厦门银行之外，其余36只个股全部下跌，8只股票的周跌幅超过5%，常熟银行累计跌幅14%，暂列跌幅榜第一。

据资金流向数据显示，10月28日，银行板块资金净流出19.5亿，为行业最多，假如将时间拉长至本周3个交易日，则有32亿资金净流出。

厦门银行的欠安表现，拖累银行板块下行，常熟银行全全国跌9.84%， 成都银行、无锡银行、渝农商行、光大年夜银行的跌幅也都超过2%，银行板块整体表现低迷，板块内37只个股无一上涨。

银行股连跌3日

虽然估值不竭下滑，但是银行股仍然被资金丢弃，厦门银行上市越日即给出一个跌停答卷，截至周三当日收盘，仍有20万手的卖单压在跌停价上。

别的，目前正处于全球降息的大年夜布景之下，低估值高股息率的优质资产吸引力提升，有望带来超额收益。截至2020年9月30日，银行指数估值为0.71倍，股息率为4.91%，比拟其它中信证券一级行业指数，估值最低，股息率排名第二，具备配置价值。

10月21日，安然银行率先披露三季报。财报显示，本年前三季度，该行实现营业收入1165.64亿元，同比增长13.2%；归母净利润223.98亿元，同比降落5.2%，不外，这一降幅较上半年的11.2%收窄6个百分点，三季度该行单季归母净利润同比正增长6.1%。

龙赢富泽资产总经理童第轶在接管21世纪经济报道记者采访时暗示：“厦门银行跌停的主因要归罪于当前估值过高，其上市后市盈率超过14倍，已经是银行股中最高。横向比力来看，类似质地的处所商业银行估值大年夜概在6-7倍左右。再加上近几年上市的银行股大年夜多都会高开低走，厦门银行的走势也就可以明白了。”

目前市净率超过2倍的银行股仅有宁波银行一家，为2.02倍，其次是招商银行为1.69倍。

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