欧元跌势未完全消解 日元有升值机会

欧元跌势未完全消解 日元有升值机会 更新时间：2010-4-10 12:51:35 本周美元冲高回落，欧元探底回升，日元稍有升值，英镑小有上涨，商品币种随油价高位震荡。市场当前焦点一为欧债危机，二为中国的人民币升值。前一件事不确定性较多，后一件事的预期更浓，对市场产生影响的机会或更大。考虑到上述这些因素，当前汇市操作应慎做空日元，慎做多欧元，持仓当以美元或商品货币为主。另外，英镑因该国选举临近，也不适合重仓持有。希腊债信危机反复大本周稍早希腊官员对国际货币基金组织的援助表现冷淡，这一度打压了欧元，但周四欧央行行长特里谢在利率会议后的讲话又支撑了欧元，这使其于周四和周五出现反弹。周四英国央行和欧洲央行利率会议均宣布维持利率不变，符合预期，特里谢在会后表示希腊无债务违约之虞，并称欧盟和IMF对希腊的援助计划“可行”。正巧当天美国公布的上周初申请失业金人数远高于预期，所以欧元自然而然出现反弹。特里谢在今年早些时候曾反对IMF介入希腊援助计划，但其后态度发生180度转变。虽然如此，市场还是对此人颇有戒心，当他周四其再度声称支持包括IMF的援助计划后，欧元多头心中落下块大石头，而过度放空欧元者急着平仓。特里谢周四还有一席话颇耐人寻味，更增添欧元多头底气，因他表示，“从未反对IMF参与希腊援助计划，但不希望IMF独自行动。” 其他方面消息也暂时有利欧元，周四稍晚，希腊的经济部长LoukaKatseli在电视台表示，“希腊绝不可能违约。”除此之外，法国下调2010年公共预算赤字预测值，从原先估计的占GDP的8.2%降为占8%，显然这也有利于欧元反弹。欧元仍可能下跌关于希腊债信危机一事，从来就充满反复，所以纵然一时的事件有利于欧元，也难保未来不出现对欧元不利消息。从这个不确定角度来说，持有欧元多单实令人难以心安。欧元“第一主力”德国下个月就将举行地方选举，所以不排除官员们为讨好选民而对希腊进行“刁难”的可能，这必将使欧元走势充分干扰。和特里谢及部分希腊官员乐观言论不同，许多分析师认为他们只是在说大话。AXAGroup及NomuraInternationalPlc分析师均表示，欧盟及IMF援助的承诺不能阻止希腊借贷成本攀升，希腊料将被迫要求金援。本周四，希腊债券出现连续第七天下跌，10年期公债收益率和德国同期债券收益率之差创历史新高，高达426个基点。周五这种情况稍有好转，但希腊的筹资成本依然极高，其发行的10年期债需支付7.5%的利息，即使如此还不能吸引人购买。如果其债券乏人购买，那也只能让欧盟和IMF帮助。也就是说，要不要IMF及欧盟援助，不是某些官员说了算，是市场说了算。除希腊外，西班牙及葡萄牙也是潜在的火药桶，而一旦这两国发生倒债危机，估计IMF和欧盟将救无可救，纵然勉强去救，民众的抗议也会更为强烈。欧元区南北经济和体制落差太大，在这经济旺盛时问题不大，再多的问题也会暂时被掩盖，可一旦经济弱时，这种落差产生问题，大大冲击欧元，很可能使之越跌利空越多。日元有升值潜力日元的潜在上升动能和人民币有关，当人民币升值时，日本当局或更乐见日元升值，要不然定会想方设法阻拦，以免出口竞争力受损。因此，当人民币升值预期极强时，日元升值的预期会同步上升。国际上施压人民币力度颇大，美现财长盖特纳周四突访中国并拒绝透露行程，市场认定和人民币相关。美国前财长斯诺在上海的一个论坛上说，灵活的汇率机制能够让中国在应对宏观失衡和通胀方面拥有更大弹性。中国央行货币政策委员夏斌也表示，人民币汇率应尽快回到金融危机前的管理浮动汇率制度。除此之外，“纽约时报”近期也在渲染人民币升值。苏格兰皇家银行驻香港的首席中国经济学家BenSimpfendorfer接受彭博社采访时说，人民币汇率政策的变动“近在眼前”，可能未来数周就会发生。日本周四公布2月份机器订单意外下降5.4%，但2月经常账顺差大升29.6%，另外其3月服务业景气指数升至47.4，创近三年来新高。这些数据在多空相抵后仍为利好，为日元提供了支撑。日本央行公布了4月份月度经济报告，该报告总体变化不大，仍和几次差不多，但措辞变得更乐观。该央行说，经济在持续改善，海外经济状况改善有利于日本经济，企业信心也在改善。和美联储主席伯南克相对于美国经济评论而言，日本官方对日本经济评论显然得更乐观些。伯南克本周曾表示，“美国经济复苏仍有极大不确定性。”

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