欧洲央行劳滕施莱格称无需实施额外QE

欧洲央行劳滕施莱格称无需实施额外QE欧洲央行劳滕施莱格称无需实施额外QE2019年8月30日 星期五 21:03欧洲央行执行委员会委员劳滕施莱格（Sabine Lautenschlager）对MNI表示，在欧元区经济仍表现出韧性时，欧洲央行没有重启净资产购买的必要，降息是否能带来总体正面影响目前还不清楚。

周三曾任德国央行副行长的劳滕施莱格在法兰克福表示，“我没有看到重启资产购买计划(APP)的必要。只有在面临通缩风险时才应使用它，目前还没有看到任何通缩风险，”因在欧洲央行9月12日会议召开前市场对出台一揽子宽松举措的预期升温。在她发表言论前的8月份早些时候，芬兰央行行长Olli Rehn呼吁实施“非常强有力的一揽子政策举措，”尽管德国央行行长魏德曼（Jens Weidmann）和荷兰央行行长Klaas Knot反对实施重大刺激举措。

她指出，7月份欧元区货币供给数据显示信贷处于相对较高水平，还称企业在面临地缘政治和经济不确定情况下继续投资，这引发了围绕降息实现了多大程度经济改善的疑问。

她表示，“降息是标准货币政策工具的一部分，因此在考虑APP等非常规举措前必然会先想到它。但总之，我们不得不评估是否需要这些工具来支持传导渠道”。尽管她同意当前的“强扩张性”货币政策，但也应考虑它的负作用。

– 分级替代选项欧洲央行在7月25日举行的上一次执行委员会会议上表示，它已经让委员会着手查看可以降低降息影响的举措，比如分级制度，该制度根据金融机构在央行存放的存款多少对它们实施差别利率。劳滕施莱格指出，分级并非是唯一的此类可能举措。

“还有我们必须查看的其它举措吗？”……银行机构总是提升总体负担，但它们也从负利率中获益”。

劳滕施莱格指出，在经济恶化的情况下，她可能持开放态度的一个举措是对按照欧洲央行现有定向长期再融资操作(TLTRO)向银行提供的低成本贷款进行重新定价。

她表示，“是的，这是可能的”“我们可以使用不同的工具：前瞻指引的变化、TLTRO和降低降息影响的举措，这取决于是否有数据表明有使用这些工具的必要、它们的影响以及成本和收益。但总体上，我没有看到实施大规模一揽子举措的必要”。

她强调，重启资产购买只能是最后一个选项。

“许多政府债券已经处于负收益率区域 ? 额外净购买将产生何种影响？我们还需要考虑在维持当前限额情况下的购买规模应有多大。对我来说，化解货币融资风险最为重要”。

“此外，我担心带给政府错误的激励……我们需要的是促进可持续增长的结构性改革”。

– 非对称性目标尽管劳滕施莱格承认，在中美陷入贸易争端以及德国经济处于“下行趋势”情况下，欧洲央行面临的不确定性增大，但她坚持认为欧元区的总体增长依然有韧性。她不同意美国知名经济学家萨莫斯（Larry Summers）的观点，后者认为各国央行已经用尽了能影响经济的工具。但她还表示，政府等利益攸官方也需要出一份力。

她表示，“利用财政空间是一些国家的可能选项。但让我重申一下实施结构性改革的必要性。这对于可持续增长是必要的，将提振许多欧元区国家的竞争力”。

劳滕施莱格还对在7月份声明中提及的通胀目标“对称”表示了质疑，现任欧洲央行行长德拉吉在记者招待会上强调了这一术语。

劳滕施莱格表示，“对我来说，它是非对称性的，因直到目前执行委员会已经将物价稳定定义为中期通胀率低于2%，而我们的通胀目标定义是接近但低于2%”“不应仓促做出改变，而应以对我们货币政策战略的全面讨论为基础。我认为有做出改变的必要吗？我不确定”。

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