欧洲央行原首席经济学家：政府正在夺取央行的印钞权

无论若何，全世界的左派人士将继续入神于现代货币理论，因为他们坚信该理论才是实现一长串公共项目以促进就业、庇护情况，推动社会公理等事务的关键。联邦就业保障规划的提案就答理会提供充实就业以及服务于有用公共目的且支付充沛人为的“好”工作。　　假如可以无限且无本钱地为政府开支筹集资金，那么不管谁当权都俨然住在流着奶和蜜的应许之地。但这只会是一个暂时的天堂，因为政府的大年夜举消费将不可避免地推高通胀，这时机遇之窗将被关闭，平易近众则因失业率上升和实际人为增长疲软而不得不为此买单。　　原则上，一家独立的央行有权通过减少乃至遏制采办政府证券来随时终止这一历程。但此举碰面对巨大年夜的政治压力。一旦央行最终在事实上被置于现代货币理论倡导者所渴求的位置，它可否重夺控制权也就不得而知了。　　鉴于这一经济思维核心不雅点的非原创性，这种对经济思想的供献是否值得被称之为一项新“理论”是值得商讨的。实际上，有关政府付出的想法可以追溯到1940年代经济学家阿巴・P・勒纳的“功效性融资”不雅点，现代货币理论只是增添了联邦就业保障而已。 　　如今许多人都宣称新型冠状病毒疫情提供了证据，证明现代货币理论是政府向前成长的唯一路径。敷衍初次接触这一理论的人来说，现代货币理论或许听起来极度巨大，然而在鲜明的名号和自信的政策声明背后隐藏着一条简单而伤害的信息――尤其是当世界列国政府都在肆意花钱以维持疫情期间的经济运行之时。　　但正这样多研究表白的那样，中央银行的独立程度越高，一个国度的通胀率就越低。这就是为何所有主要经济体都将中央银行独立制度化置于首位的原因。然而现代货币理论却会撤销中央银行对印钞机的控制权，并将这种权力移交给政府。历史表白那些正通例则会在紧急环境下被叫停，而现代货币理论则是一种可能催生这种混乱的手段。　　现代货币理论以为，政府可以将任意数额的款项花在任何想达成的方针上，直到实现充实就业为止，并且还不必担心融资问题，因为中央银行将通过直接印钞来提供资金，无需政府支付本钱。　　当然，现代货币理论的附和者指出任何能够以本国货币偿还债务的国度都不会停业，因为它可以无限制地创造货币，这在手艺上讲是正确的，但在这种环境下外国投资者仍然愿意以这种货币举行投资的想法是站不住脚的。　　有鉴于此，现代货币理论建议政府在须要时增加税收，以此吸收失落足量流通资金以避免通货膨胀。试想一下：以往对政府付出没有任何财政限制，跳动财经，但如今突然呈现了这么一个的限制――必需提高税收以收回流通在外的多余资金！很难想象有什么平易近主政治理念要比现代货币理论所表示的更为幼稚了。　　在当今近零利率以及央行大年夜量采购政府证券的大年夜情况中，我们见证了朝着现代货币理论标的目的迈进的法度。假如政府可以依赖央行采购无限量政府证券来截止利率上升，那么它们实际上已经从央行手中夺回了印钞权。　　在2015~2016和2019~2020的平易近主党初选期间，桑德斯请到了现代货币理论其中一位最知名附和者斯蒂芬妮・凯尔顿做参谋，她也是新书《赤字的神话：现代货币理论和人平易近经济的诞生》的作者。桑德斯在最近那段时期的竞选勾当中将现代货币理论置于其经济政策方略的核心，以确保它能在平易近主党左派中获得更遍及的支持，而拜登会否在赢得总统职位后采取该理论的核心思想尚有待不雅察。　　于几年前出版的第一批现代货币理论出版物――例如经济学家L・兰德尔・雷的《现代货币理论：主权货币体系的宏不雅经济学》――遭到了各政治流派经济学家的近乎一致攻讦。尽量如此，有关现代货币理论的辩说仍在继续，主要是因为它已被英国工党前带领人杰里米・科宾和美国参议员伯尼・桑德斯等政治人物所选中。　　即使能在政治上奏效，各种紧张问题却依然存在。比如究竟应该在通胀率达到哪个点位时起头加税接纳资金？那些已获批但仍在筹备中的公共项目该怎么办？政策制定者应该若何思量可能已被计入人为，跳动外汇，利率和浩瀚协议中的通胀预期？　　但是有人思疑，倘若美国总统特朗普也以类似的热情采取了现代货币理论，那么该理论的附和者是否仍会喜欢它？　　履历表白一旦通胀进程启动，只有支出相当大年夜的宏不雅经济价格才有可能让它遏制下来，尤其是在失业率上升方面，而西方恰恰是在1970年代末和1980年代初经受了这一患难。　　到某个时候外国资本将实际上被拒之门外，并因此对私人企业融资发生紧张影响。但现代货币理论再次声称解决了这个问题：在美国，他们假装认定政府不会失去对利率的控制权。

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