李学东重庆晨报：2600失守A股面临升跌抉择

李学东重庆晨报：2600失守A股面临升跌抉择 更新时间：2010-9-20 6:32:07 　　熊：一拍就下来了。

本周大盘上演杀跌行情，沪综指全周累计跌幅达2.42%，昨日失守2600点整数关口，报收于2598.69点。这一轮下跌始于本周三，是在沪综指三次“触摸”120日均线之后发生的。当然，市面上的利空对本轮下跌起了“导火线”的作用，例如《巴塞尔协议III》要求提高银行资本充足率、市场传言央行将实施不对称加息等。值得一提的是，由于中秋、国庆放假的因素，下周市场只有2个交易日，下下周也只有4个交易日。

本周的下跌是不是再次寻底的开始？节前的市场将如何运行？国庆长假期间，投资者应该着重关注哪方面的消息或信息？预计国庆长假之后，市场将面临什么样的状况？本报记者昨日连线了华融证券天星桥营业部王宁、齐鲁证券西郊路营业部杨柳、西南证券嘉陵桥西村营业部黄小宁三位分析师。

大盘会再度寻底吗？

王宁：本周的回调，从表面上看，是受到诸如提高银行资本充足率、市场传言央行将实施不对称加息等不利因素的影响，但实际上是市场本身出现了问题，市场热点出现“真空”。到本周，除了一线蓝筹股之外，几乎所有类型、板块的股票都轮涨了一遍，特别是中小市值股在经历了一段时间上扬后，回调压力不断增大，正当此时，前期处于低迷状态的一线蓝筹股又突然遭遇不利消息的影响，再度下挫。这种趋势无疑加大了本周的回调力度。

技术上看，目前股指开始考验近一个多月形成的2600-2700点“箱体”底边。考虑到目前市场新股扩容、再融资、大小非解禁等本质性因素没有改变，未来市场的资金面可能仍将面临较为严峻的考验。我们认为，其“箱底”的支撑力度不会太强。一旦2600点破位，股指将再度走出寻底行情。

黄小宁：从目前经济形势和主力意图来看，寻底的可能性偏小。近期，国内经济数据重新抬头向上，全球经济也仍在复苏之中。而从2319点反弹以来，大盘上升空间仅12%，对于年初被套的主力来说，开展自救行情的空间是不够的。因此本次下跌不是寻底的开始，而是自8月以来整理的延续。

杨柳：本周调整并非新一轮下跌的开始，虽然各种利空因素导致银行等权重股持续弱势调整，但低估值决定了其继续下跌空间有限，从而也封杀了大盘的下跌空间。

“头肩底”会失败吗？

杨柳：目前市场技术派最关注的就是自今年5月中旬以来形成的这个“大头肩底”。本次“大头肩底”形态的“左肩”形成时间是今年5月中旬到6月底，按照对称原理，“右肩”构筑的时间可能也需要1个月左右。笔者认为，“右肩”构筑始于8月19日的2701点，完成时间窗口指向9月下旬，如果大盘就此止跌并反身向上突破，仍有形成“头肩底”的可能。

王宁：从目前状况看，这个“头肩底”还不能断言是失败的“头肩底”，只有当其“右肩”下破其头部时才能宣告失败。但这个“头肩底”至少是一个“复合头肩底”，形态可能较为复杂，但万变不离其宗，也只有当股指向上突破颈线位才能宣告成功。值得注意的是，转向形态愈大，后市的升幅越大。因此，本轮行情如果股指能放量突破颈线位，应是中期建仓的机会。

黄小宁：大盘在这个“头肩底”的“右肩”运行已经较长时间了，虽然目前“头肩底”仍在构筑之中，但从走势来看，有构筑失败的可能。但即使“头肩底”构筑失败，大概率上也会以另一种形态完成调整，并继续反弹。

长假前后如何应对？

黄小宁：本周三和周四市场出现大幅下跌，周五已出现明显缩量态势，预计节前剩余的6个交易日市场交投应趋于平淡。今年的假期比较散乱，加之长假期间，外围股市不会停盘，因此应重点关注节假日期间外围股市运行及国内外重大要闻。大盘整理已近2个月，节后会面临方向选择，预计10月份的市场表现可能比较激烈。我们建议投资者轻仓过节。

王宁：节前大盘很难有大的改观。建议投资者近期密切关注2600点附近和60日均线处的得失，如果大盘破位，则将存在较大的调整风险。当前形势下，投资者应保持谨慎心态，国庆长假前尽量多看少动，切忌追高。

杨柳：短线方面大盘60日线位于2580点附近，周四跌至2583点已经触及支撑区域，周五因周末效应缩量震荡，如本周末或中秋假期期间市场无利空消息，大盘出现反弹的概率仍较大。国庆长假期间，投资者应重点关注两方面信息：一是美国股市表现，二是国内非对称加息等利空传闻是否兑现。从目前情况看，由于美国推出新经济刺激措施，美股探底反弹的态势可能持续。同时笔者认为，目前一年期定期存款利率为2.25%，与3.5%的CPI之间的“负利率”程度并不高，而且预期CPI会在4季度走低，因此加息仍“值得商榷”。如果上述分析成立，笔者判断节后大盘不排除展开新一轮上升。

后市关注哪些板块？

黄小宁：后市可关注食品酿酒、旅游、银行等板块。而近期被市场追捧的稀土、锂电池等板块风险较大。

杨柳：后市可关注航空、造纸、有色、煤炭板块。风险主要来自于高位题材股。

王宁：在大盘相对较为平静的状况下，投资者可适当关注商贸旅游、食品饮料、零售酒店等长假收益品种，农业、食品饮料、化肥等通胀受益品种，以及航空、造纸等人民币升值受益品种。

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