李学东重庆晨报：大盘破位后又拉起空头遭遇底部阻击？

李学东重庆晨报：大盘破位后又拉起空头遭遇底部阻击？ 更新时间：2010-12-13 7:35:19 　　不明朗的预期大盘

日渐明朗

针对投资者后市关注的一些问题，本报昨日连线了申银万国小新街营业部谭飞、招商证券临江支路营业部於铀强、西南证券嘉陵桥西村营业部黄小宁三位分析师。

日渐明朗

政策面给人信心

问：你认为本周五收出的这根中阳线预示或意味着什么？大盘大幅下跌的风险还有多大？中央经济工作会已于昨天召开，会期3天，本次会议对市场影响如何？昨天晚间，市场传出再次提高存款准备金率的消息，该消息对市场又影响几何？

谭飞：本周大盘持续盘整，全周几乎不涨不跌，成交量也明显萎缩。从最近以来的市场表现看，大家对政策面有一定担忧。例如，中央经济工作会召开、统计局数据将公布、三年期央票停发等，这些都加大了市场对调控释放和政策变数的担忧，横盘半个多月，多条均线正逐渐粘合，大盘方向选择还需要等待政策面的进一步明朗，此后才有利于市场形成明确一致的预期。

在这种氛围下，本周多数投资者保持谨慎观望，而本周五的探底回升，一方面是美元走弱引发有色板块的反弹，另一方面也是对周末“靴子”即将落地的良好期盼。本周末央行已上调了准备金率，政策利空阶段性释放，短期政策压力环比减弱，市场反而将具备一定向上动力，但在调控压力和年底资金面偏紧等不利因素压制下，大盘大幅向上的空间似乎也不大。

於铀强：本周的大盘行情基本围绕政策面展开。上周末政治局会议定调明年是积极的财政政策和稳健的货币政策，给了市场一颗定心丸，周一周二股指两阳；但随着周三传出11月CPI数据提前至周六公布的消息，以及三年期央票停发，引发市场对加息或者再度提高存款金率的强烈预期，大盘出现持续下跌。

昨日午后，大盘在有色、煤炭、金融等权重板块的带动下快速拉高，最终收阳，可能是部分先知先觉资金对于周末消息的提前判断。其实，无论周末加息与否，政策面都将进一步明朗。加息，靴子落地；不加息，中央经济工作会的精神和经济数据的公布，都将传递一些明确的信号。

而一旦市场情绪不再有困惑之感，大盘将摆脱近期的混沌状态，作出方向选择。

以往经验表明，市场在中央经济工作会之后跌多涨少，但对市场的走势更多取决于当时的实际情况。从目前大盘权重股的估值水平以及明年A股业绩增长的一致预期来看，后期大盘大幅下跌的可能性比较小。上证50市盈率接近10倍，包括银行股在内的很多绩优蓝筹股，股价水平都还处在比较低的位置。从未来很长一段时间都将处于通胀环境的预期判断，股市的行情仍然是可以期待的。

黄小宁：沪指在2800-2900区间运行18个交易日，昨日午后，在水泥、有色等板块带动下市场强势反弹，但沪市全天成交量却萎缩到千亿以下，表明市场仍处于弱势阶段，目前走势和8-9月的调整有一定相似之处，后市再度大幅下跌的空间应该不大。

历次中央经济工作会议期间股市都是涨多跌少，本次会议的议题主要是“十二五”开局之年的政策，但由于前期召开的政治局会议已基本将中央经济工作会内容，如结构调整、扩大内需、促进新兴产业等进行了定调，因此召开后对市场不会有太大的影响。

越战越勇

“十二五”受益板块

问：我们知道，包括中国南车、中国北车、中国一重、二重重装这样的股票，在属性上属于蓝筹股，但从总市值和流通市值来看，又远不如权重蓝筹股，只是比很多中小盘股稍大。这样的格局是否表明在“一大一小”都拉不动的情况下，主力在寻求一个既可以带动市场人气，但又不至于遭到市场诟病或非议的“中间力量”来活跃市场？请简单总结一下本周板块个股特征。

黄小宁：近期虽股指表现沉闷，但“十二五”相关题材却异常火爆，一旦有新的政策出台，相关板块便会火上一把。如前期的水利，近期的高铁都是如此。因此，近期要关注“十二五”政策动向。本周中盘股表现强势，是由于“十二五”题材所对应的行业属性造成的。

於铀强：本周盘面上，中国南车、中国北车等个股表现不俗，这更多的是受益于近期出台的“十二五”规划中将高铁定位为战略产业。符合未来政策导向的行业和个股，如新兴战略产业板块，近期都表现得非常活跃。因此，“一大一小拉不动”的格局只是表象，根本原因还是在于活跃的个股符合未来经济结构调整的方向和政策扶持的方向。

谭飞：从本周盘面看，热点的带动性与持续性不强，市场可操作度不强，多数是部分题材股逆市涨升，板块带动作用不太突出。如果要说亮点的话，以中国南车、中国北车、中国一重、二重重装、中海油服、中集集团等为代表的二线蓝筹股和黄金股、水泥股在本周出现了较好的涨幅，说明临近年末，市场在收紧流动性的隐忧之下，部分资金开始寻找个股的“安全边际”，对业绩增长较为确定性及部分低估值的周期性行业品种开始关注。

小盘股虽然有更好的成长性，但目前市场上小盘股的估值已远远高于其成长性，而周期性品种经过前期的大幅下跌已经对“紧缩”预期有了比较充分的反应，市场终会纠偏。

当前选股

可以关注这些类型

问：在“周四杀跌、周五翻红”的意外背景下，你认为下周或后市有哪些板块个股可以关注？

於铀强：在目前背景下，生物医药、物联网、节能环保等板块中调整较充分的个股值得关注。

黄小宁：目前市场弱势未改，预计下周仍会以低位窄幅震荡为主。板块方面可继续关注“十二五”政策所对应的行业，如云计算的浙大网新等。逼近年末，消费类板块将迎来销售旺季，中线可予以适当关注，个股方面可关注酿酒板块的五粮液等。

谭飞：建议投资者近期增持成长性良好、估值偏低的大盘股，水泥、机械和保险可能都是阶段性反弹中较好的选择。而从中长期视角看，消费和新兴产业依然是比较理想的选择，所以也可以等待它们的估值压力有所释放后再买入。

预期不明制约了近期大盘的走势。

本地分析师认为中央经济工作会的召开和存款准备金率上调，使政策预期越来越明朗，多头或迎来转机

本周大盘继续调整，全周微跌0.05%，报收于2841点。前半周，大盘基本上维持平衡震荡格局，但周四时突然出现“破位迹象”，不过，昨天大盘并未“再接再厉”地下跌，而是意外地收出了一根低开高走的中阳线，沪综指涨升30点，涨幅1.07%。从本周的盘面观察，除极少数“非典型”题材股逆市涨升外，几乎乏善可陈，要说亮点的话，那就是以中国南车、中国北车、中国一重、二重重装和水泥类股票为代表的一批二线蓝筹出现了较好的上升行情。不过这些个股的涨升，多是受消息刺激，这一方面说明目前市场对利好还没有完全麻木，另一方面也说明了行情的内生动力不强。不过这一切似乎快要有一个明确的方向了。

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