李宇欣大众证券报：多家机构看好节后行情二月股市或将出现暖春

李宇欣大众证券报：多家机构看好节后行情二月股市或将出现暖春 更新时间：2011-1-31 9:39:04 　　从新年第一个交易日大涨，到随后沪指连创新低，1月A股并未摆脱调整的格局，然而随着A股连续数日上涨，市场对2月份的行情又开始充满期待。

回顾1月份，央行再次上调存款准备金率，2010年经济数据公布，通胀高企，紧缩担忧加剧，市场进一步向下寻求支撑。其间，除高铁、水利板块外，其余热点多为昙花一现。地产、银行的估值修复行情也因房产税试点戛然而止。而新股频频破发所带来的风险偏好降低，使得高估值的中小市值品种调整幅度更大。

展望2月份，市场似乎有更多的理由让自己变得更乐观一点。房产税试点后，政策短期内或许会进入到一个观察期。新年后需求减少，物价上涨压力或许能减少一些。新的信贷额度投放后，资金面环比看或许能有一些改善。进入到上市公司年报的密集披露期，或许会有一波业绩浪行情出现。还有，部分小盘股大幅下跌后，安全边际正在显现；低估值的大盘股似乎还有估值修复的空间。

不过，机构最近给出的2月份策略观点并未对上述预期给予全面的肯定。广发证券认为，控通胀仍是首要任务，紧缩压力不减，当前阶段股市难有较好的表现。财达证券首席策略分析师李剑锋也告诉记者，2月份还并非A股市场的“早春”时节。

华泰证券认为，在经过1月份的大幅调整杀跌之后，后市的技术性反弹有望出现，但在通胀压力较大，短期经济增速放缓以及货币收紧趋势仍然延续的背景下，市场难以产生整体的趋势性机会，反弹的力度与持续性都相对有限。1月份的市场预期将是寻底后的一个弱势整理走势，市场调整结构仍将以中小市值股票溢价收缩为特征，大盘股将表现出明显的抗跌特征。

相对于上述机构的悲观预期而言，中信证券则要乐观得多，明确表示“看好2、3月份的市场表现”。中信证券的理由包括流动性会在节后好转、通胀同比数据会在节后回落等。

至于反弹能否持续，海通证券建议观察两个指标：一是市场利率回落，二是春节期间物价水平。根据历史规律，海通证券预测春节前后，市场利率可望回落，从而缓解股市边际资金面紧张的状况；至于物价水平，可关注商务部公布的农产品食用价格周数据，如果近期的环比上涨势头延续，不排除市场强化节后加息的预期。

在配置上，中信证券建议，第一，市场目前有价值底线支撑，寻找低估值、高成长的主流蓝筹股，像建筑、汽车、家电等可攻可守；第二，短期进攻性的品种来自于春季开工需求释放对投资品的支撑，阶段性看好煤炭、水泥、钢铁等；第三，关注2-3月份产业政策所支持的领域，如高端装备制造、核电、通信。

华泰证券认为，整体来看大盘在回补前期缺口后有望迎来反弹机会，鉴于暂时还没有看到能够引起趋势性逆转的因素出现，在操作上仍然建议控制仓位在五成左右。投资机会基本以结构性机会为主，建议关注有成长性指标支撑的超跌蓝筹，被错杀后具备估值优越性的新经济行业公司，年报行情期间的交易性机会。此外，广发证券还推出“2月金股组合”：葛洲坝、中国北车、三普药业、ST钒钛、海油工程、金种子酒、金螳螂、中海集运。

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