李宇欣大众证券报：挖掘震荡市中结构性机会

李宇欣大众证券报：挖掘震荡市中结构性机会 更新时间：2010-6-2 0:05:52 　　虽然因房地产税收政策清晰度增加，使部分机构开始看空，但是多数机构仍然认为，市场在筑底过程中震荡难免，建议关注结构性机会。

抗跌股中淘金

按照正常的思路，每次市场大跌过后，无论是反弹还是反转，都会有一个恢复性上涨行情，此时市场普遍聚焦于下跌过程中的错杀股。

国泰君安认为，从大跌市场环境中的抗跌股中，发掘出未来一、二年甚至更长期的大牛股的概率是比较大的。因此，国泰君安根据上述逻辑，将4月15日到5月21日区间跌幅小于5%，剔除掉ST股、地产股和预计2011年估值在30倍以内的股票，筛选出华孚色纺、铁龙物流、海正药业、中航三鑫、国阳新能、沈阳化工、金风科技、中国一重、东方电气等66只“抗跌股”。

关注新材料主题

华泰联合在本周的策略报告中推荐新材料主题，认为“新材料对下游产业发展意义重大”，“国家高度重视”，我国目前新材料围绕“制造业升级”和“碳减排”两大主题发展。华泰联合在41家公司的初步筛选中，剔除了毛利率低，然后根据技术的领先性、对外资的替代、市场的竞争状况进行了精选，最后选定八只股票：回天胶业、新宙邦、碧水源、鼎龙股份、鲁阳股份、钢研高纳、、永太科技、深圳惠程。

挖掘军工整合主题

华泰联合认为，上市公司的产业基础、军工集团对资源整合的战略意图、军工集团的资产结构及拥有的资源配套体系决定了本轮重组的进度。从时间节点分析，今年下半年将是军工主题活跃的时段。载人航天及探月工程、大飞机项目、北斗卫星体系等重大项目将获得关键进展。 这对相关上市公司将形成积极影响。

基于震荡市道的价值发掘，华泰联合认为，今年下半年军工的主题投资机遇依然体现在民品资源整合、价值成长、军品资产注入、地方军工整合这四方面。重点看好空间技术的应用、国防科技进入民品领域的产业化。具体而言，中国卫星、中兵光电、轴研科技、航天动力、中核科技、四创电子、西飞国际、哈飞股份等产业化基础较好的企业值得推荐。短期内重点关注中国卫星、中兵光电、中核科技。

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