李宇欣赵峰大众证券报：2600点僵持预示变盘在即？
李宇欣赵峰大众证券报：2600点僵持预示变盘在即？ 更新时间：2010-8-30 0:03:44 缩量震荡沪指周跌1.19%
本周大盘围绕2600点缩量震荡，部分权重股、题材股偶有表现，市场整体弱势，短期均线尽失。
从大盘形态上看，本周沪深股市整体呈现窄幅整理态势，两市指数小幅下跌，沪指周跌幅1.19%，深成指周跌幅0.50%。从技术面来看，5日均线掉头向下，60日均线开始走平，尽管10日、30日均线上行趋势较好，但下周能否走好还是问号。
下周上市公司半年报即将公布完毕，怎么评价上市公司上半年业绩？本周房地产再次恫吓市场，当前地产股价和估值水平对政策调控和业绩的反应怎么分析？在大盘持续震荡一个月里，哪些市场因素正在发生变化？未来需要警惕什么风险？或者有什么利好因素需要关注？对市场的中短期趋势怎么分析？针对这些问题，《大众证券报》特别连线业内专家进行分析。
调控重点在于预期导向
《大众证券报》：本周房地产再次恫吓市场，预计还有哪些“遏制房价过快上涨的措施”？
日信证券首席策略分析师/徐海洋：本轮地产调控已经是史上最严格，现在可以预期的更严格的政策只有房产税，但短期内没有出台的可能。目前高层一再强调地产调控，主要是为了进行预期导向，传递调控不会放松的信号，打消市场对于政策放松的预期。
《大众证券报》：中央“稳定房地产调控政策”，未来地产股是否将继续承压？
徐海洋：地产股显然将长期受制于调控政策，趋势性上涨的机会不会出现，况且地产股本轮最高已经上涨了近30%，需要回调整理消化，预计短期内仍将以区间震荡的态势运行。
长城证券高级策略分析师/吴土金：地产股真正反转的时点还没到来，地产股和政策的相关性很大，政策不出现反转，股价也很难。另一方面，房价下跌的空间也有限，去年的货币投放量对房价有一定支撑，所以下半年我们对地产股持中性评级。
《大众证券报》：当前股价和估值水平对政策调控和业绩的反应怎么分析？
徐海洋：大概测算部分龙头地产股净资产水平对应的股价较目前股价折价40%，特别是像万科这样资金回流速度较快的公司，未来基本不具备下跌的空间。当然，如果未来在保持成交量活跃的前提下，房价能回调10%-15%，地产股将迎来一波大级别的行情。
中期业绩支撑本轮反弹
《大众证券报》：怎么评价上市公司上半年业绩？
徐海洋：1470家公司中期净利润较2009年度同期上涨41.11%，加上105家公布预告的1575家公司上半年净利润同比上涨43.84%，上半年上市公司业绩超出预期。特别是部分周期性行业净利润增速并未受到政策调控的影响，继续保持高增长。
吴土金：上半年的经济景气度还是不错的，但下半年经济增速将呈逐步回落态势，所以上半年市场整体业绩将比下半年要好，这轮反弹也有中报业绩支撑的因素在里面，预计下半年企业业绩增速将出现回落。
《大众证券报》：中期业绩能否缓解市场对经济下滑的担忧？
徐海洋：中期业绩超预期是维持大盘区间震荡，并形成局部性中报行情热点的关键。在大盘上涨动力衰竭，继续回调的背景下，中期业绩的公布及时扭转了市场的看空预期，部分缓解了市场对宏观经济下滑的担忧。不过，宏观经济的下滑传导至企业盈利报表需要一定的时间，对三季度和四季度的业绩不能盲目乐观。
《大众证券报》：从中期业绩看哪些行业具有投资机会？
徐海洋：中期业绩数据显示，元器件、化纤、汽车及配件、家电等中游制造业增速居前，一方面是来源于PPI持续回落带来成本下降，另一方面也是出口和消费稍有起色，下游经销商在金融危机后补库存的结果。这些行业中本身有很多属于大消费领域和新兴产业，可以根据业绩增长的持续性情况长期关注。
吴土金：从中报业绩来看，靠经济粗放式发展推动的传统行业尤其是重工业业绩不如医药、消费、新兴产业好，未来调结构所产生的结构性机会值得关注。
PMI或将终结连跌趋势
《大众证券报》：在大盘持续震荡一个月里，哪些市场因素正在发生变化？
徐海洋：内部因素方面，政策面最为重要，预计政策不会升级、也不会放松，这主要体现在房地产政策上。从外部因素看，美国近期公布的房屋销售和失业数据较差，美股也连续下跌，但是这些并不是新的利空因素，欧美经济的长期复合底是之前就有预期的。
《大众证券报》：未来需要警惕什么风险？或者有什么利好因素需要关注？
徐海洋：未来需要警惕的风险是房地产量升价涨，预计出现这种情况的可能性不大，因为政策面不会允许它出现。
利好因素方面，需要关注的是9月初将要公布的8月份PMI数据可能结束连续下滑的态势，转而环比上涨，这将扭转市场对经济持续下滑的预期，对股市形成重大利好。
吴土金：需要注意外围风险，美国2010年期国债收益率由上半年的4%下滑到现在的2.5%，只比2008年金融危机时高一点，市场对美国经济复苏前景担忧加剧。
短期震荡是为中期上涨
《大众证券报》：市场在2600点缩量僵持，是否意味着变盘在即？
徐海洋：目前还难以看到促成市场变盘的因素出现，在这一带的震荡短期内还不会结束，即使回调空间不会太大，而且未来继续震荡上涨的大方向没有改变。
吴土金：近期需要谨慎，短期下行的概率较大，7月初以来的反弹暂告一段落。从经济周期来看，今年以来国内政策开始有所紧缩，很难说政策短期内会出现放松，至少要持续到年底，目前还不是下行周期的尾声。
《大众证券报》：对9月份的大盘走势怎么判断？
徐海洋：短期来看，正因为政策面和海外市场没有想象中的悲观，因此股市大幅回调的可能性不大。目前来看，抑制市场下跌空间的主要力量可能来自权重股，它们目前处于市场估值结构的相对低端，且上涨幅度不高，在宏观面风险有限的情况下，其下跌空间相对有限。
吴土金：预计9月份市场仍偏负面。
《大众证券报》：预计中期走势如何？
徐海洋：市场将继续震荡，在房地产量价出现利好的条件下，股市将出现新一轮上涨。
关注反映经济转型品种
《大众证券报》：昨日两市涨停板被“002”军团牢牢占据，中小板股票为何如此强势？能否持续活跃？
徐海洋：传说中的高成长正在得到中期业绩的验证，中小盘股股票出现了比较明显的分化，中报显示业绩确实高成长的股票被资金追捧，而业绩不佳的股票正在被抛弃。而且市场对次新股的高送配预期也较为强烈，在市场热点缺乏的背景下，业绩高增长的股票将持续活跃。
吴土金：一般反弹至尾声，市场资金已经无法在大盘股上发威，所以会挑选中小板、题材股作为炒作对象。 近期只要大盘不出现大幅下挫，中小板、题材类股票依然会活跃。
《大众证券报》：在权重股集体低迷的背景下，市场热点怎么把握？
徐海洋：建议投资者关注反映经济转型的行业品种，关注新经济线索下新能源、智能电网、节能减排、三网融合等主题轮动的可能性，以及反映价格上涨预期的农产品和抗通胀品种，抗通胀的农业、品牌消费可以继续关注。
吴土金：中小投资者近期要转换思维，降低仓位，短线快进快出。个股选择上尽量以防御类股票为主。
《大众证券报》：当前不上不下的鸡肋行情下，投资者应当采取什么策略？
徐海洋：由于前期强势股多数回调，投资者信心有所动摇，市场可能进入一段震荡整理过程。建议投资者适当降低仓位，尤其前期持仓较重投资者应择机将仓位降至50%左右的水平，规避市场波动风险。激进投资者可围绕此仓位进行一定波段操作。稳健投资者可在市场回调过程中适当关注估值安全边际较高的权重蓝筹品种。
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