李扬帆重庆商报：春季猜想转融通或出炉

李扬帆重庆商报：春季猜想转融通或出炉 更新时间：2011-2-12 10:01:00 　　“两会”行情加息新三板扩容

2011年1月份，监管部门在深圳召开转融通“吹风会”，就转融通方案的具体细节向深圳多家融资融券试点券商征求意见，据消息人士透露，转融通方案已基本敲定，证监会正着手开发转融通业务专用软件，转融通业务最快在2个月内推出。

点评：转融通制度建立后，除了养老基金、保险资金外，国有上市公司大股东也可以在符合国资监管要求的基础上，将所持股份按一定比例参与转融通。目前上市公司市值管理工具较为缺乏，无法有效地为股票资产保值、增值。而转融通制度的建立，将使得以保值为目的变现抛售行为有所减少，或将在一定程度上缓解“大小非”的变现冲动。同时，通过融资融券业务做大市场总盘子，也有助于消化“大小非”减持带来的冲击。

“两会”行情

第十一届全国人民代表大会第四次会议和政协第十一届全国委员会第四次会议，将分别于2011年3月5日和3月3日在北京开幕。

点评：两会召开期间政策信息相对密集，可能会对大盘走势及局部热点产生影响。数据显示，股市在1997年以来的历届两会前两周、会议当周以及会议结束后一个月大部分实现了上涨，涨幅中值分别为0.3%、0.7%和5.4%。投资者应重点关注两会期间相关经济产业调整的规划，关注节能降耗过程给节能环保、新能源、新材料、新信息技术等行业带来的机会，以及政策重点支持的生物科技和新动力汽车等新兴产业。

加息

稳定物价总水平将被放在今年宏观调控更加突出和明显的位置。目前多数经济学家认为2011年CPI将超4%，全年加息3次左右。在2月加息后，下一次加息预计将在4、5月份出现。

点评：目前中国已经进入加息周期，市场对于今年的加息都已经有所预期，因此对于A股市场负面影响有限。货币政策调控的合理化，即加息和信贷有序发放同步，有助于引导市场预期正常化。经济复苏的力量最终将带动A股市场向上突破，一种合理的策略就是在目前阶段积极布局，等待基本面、流动性和投资者情绪三者的配合。

新三板扩容

国内具备代办股份转让业务资格的券商在年初已经开展了一次全面的三板业务培训和交易系统功能测试，新三板扩容可能就在一季度，比预期的时间可能要快很多。

点评：一旦新三板真的如某些媒体报道的那样，降低交易门槛向个人投资者开放，那么，它对目前主板市场及创业板市场的冲击将是很大的。它将有可能引发A股市场的“地震”。不过新三板对个人投资者开放，将为一直流动性较差的三板市场注入活力。去年三板个股整体走势较强，已吸引了部分投资者。

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