李曙光：高管辞职一年内不得卖出股票

李曙光：高管辞职一年内不得卖出股票 更新时间：2010-9-10 6:02:59 　　【编者按：创业板自去年十月推出以来所产生的严重“三高”超募与“体制性造富”现象引发的公平和效率缺失问题，引起了社会的极大关注和质疑。近日，刘纪鹏等三位教授通过博客发表文章，直指创业板现行制度下的体制弊端。特邀刘纪鹏、曹凤岐、李曙光做客访谈间，就创业板相关问题进行探讨。】

李曙光、刘纪鹏、曹凤岐做客谈创业板

刘纪鹏教授在访谈中提出疑问，所谓40几个高管短时期内上市之后辞职的问题，如果跟他们手里面股票相关的，当然是在不辞职背景下，你一年以后能解禁25%，而且还有窗口期，你所有公报前后15天是不能卖的，但是一旦辞职以后，可能并没有离开这个公司，只是不当高管了。六个月就可以卖50%，这种情况能不能发生？

李曙光教授则表示这完全是技术上，制度上的问题，只要他在高管期间提前辞职的，就把它视为他的解禁期必须达到前面规定的那个一年，不管他什么时候辞的，哪怕现在不是高管也不能卖。如果说法律上要严谨的话，这个事情不会发生，哪怕是一天高管 股票一年内也不能卖,就不会发生辞职的事情。

李教授还表示更重要高管辞职可能是对上市股东不负责任，别人看你高管才买你的股票，有这样一批高管才信得你的，因为你是创业板吗，创业者都走了我找谁去啊？根本把创业板转了。以下是访谈实录：

刘纪鹏：我有一个问题想跟你探讨，所谓40几个高管短时期内上市之后辞职的问题，如果跟他们手里面股票相关的，当然是在不辞职背景下，你一年以后能解禁25%，而且还有窗口期，你所有公报前后15天是不能卖的，但是一旦辞职以后，可能并没有离开这个公司，只是不当高管了。六个月就可以卖50%，这种情况能不能发生？

李曙光：这完全是技术上，制度上的问题，只要他在高管期间提前辞职的，就把它视为他的解禁期必须达到前面规定的那个一年，不管他什么时候辞的，哪怕现在不是高管也不能卖。如果说法律上要严谨的话，这个事情不会发生，哪怕是一天高管 股票一年内也不能卖,就不会发生辞职的事情。更重要高管辞职可能是对上市股东不负责任，别人看你高管才买你的股票，有这样一批高管才信得你的，因为你是创业板吗，创业者都走了我找谁去啊？根本把创业板转了。

曹凤岐：高管期间不得出卖股票，没有这样一个解禁之说。

记者：高管一年以后可以卖25%。

曹凤岐：有很多限制。

李曙光：两个东西一个定位，创业板如果高管集体辞职视为非创业板了，所有条件都不具备了，股民投资也不是这帮人了，你已经转化了，这个时候肯定要处罚。

曹凤岐：公司法起草者你去看，如果那个有法律依据，我不知道你说25%，高管人员在职期间不能抛售股票的，抛2%本身也是不对的。这是法律的规定，你那是规则规定的，你去看我起草的证监法，你在职要抛出股票是不行的。

李曙光：高管在职期间对于他的股票是锁定的，但是我认为这种规定不是很合理的。包括西方比尔盖茨他们自己的股票他们是可以买的，但是你卖了，第一你卖了提前公告。

曹凤岐：第一个概念是锁定，第二个大股东抛售必须提前公告，而且持有不足六个月，他所抛出去所得必须归公司。中国现在那么去做，我说20%不过瘾，那我就辞职，辞职之后我就随便抛，这样来做，这个事情是不利于公司治理的，而且确实是套现的一个行为。有的董事，偷偷卖出股票，他是偷偷，为什么？不许这样做的。

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