李泓灏：如无重大年夜利空节后或上涨

周三，两市延续震荡走势，指数剖析较为明明，维持深强沪弱格式。两市个股涨跌各半，市场情绪继续回暖，但由于长假将至，成交继续萎缩，市场慢慢切换到业绩改善和增量资金驱动的模式。　　近期市场连续震荡调整，叠加国庆长假临近及中美摩擦连续扰动，市场风险偏好受到冲击，市场波动有所加大年夜。但随着避险资金流出的结束，近两日市场情绪有所缓解，部门资金入场抄底。

综上，外汇资讯，在海内经济周全苏醒的大年夜布景下，上市公司业绩有望稳步恢复，投资者节后可聚焦顺周期高弹性的板块个股，关注十四五打算为主线的题材热点。短期资金扰动过后，人平易近币升值空间打开，将从新吸引外资回流A股。中长期经济稳步苏醒、货币拐点未至的格式未变，大年夜盘已回调至区间震荡下沿，高估值品种估值水位也有所消化，有望迎来中期布局时机。长假期间，外洋市场如无重大年夜利空动静，节后大年夜概率进入新的上涨周期。

起首，履历数据表白，随着节后资金回流，假期后市场上涨的概率比力高。在近11个年份中，节后10日上证指数有8次上涨，节后5日上证指数有9次上涨。其次，经济数据连续向好，上市公司业绩提升将降低市场估值压力。最新数据显示，9月制造业PMI与非制造业 PMI双双回升，综合 PMI为55.1%，高于上月0.6个百分点，表白我国企业生产谋划勾当有所加速。当下机构也广泛预计三、四季度的海内经济数据和A股业绩有望连续超预期，而盈利上行将支持震荡上行格式。第三，货币政策拐点未至的格式未变。近期央行暗示，稳健的货币政策要更加矫捷适度，连结流动性合理充裕，引导贷款利率继续下行。第四，证监会等三部委公布《QFII、RQFII措施》及配套法则，将进一步降低外资准入门槛，便利境外机构投资者到场中国资本市场。第五，机构节前尽力加仓。上周公募基金逆势“抄底”。股票型基金、偏股混淆型基金平均仓位别离为88.45%、82.98%，环比提升了3.34个百分点、1.28个百分点。同时百亿私募逆势大年夜幅加仓，仓位指数为80.44%，环连大年夜幅上升了1.06个百分点。第六，外围扰动因素的风险相对有限。虽然欧洲新冠肺炎新增确诊人数连续上升，跳动财经，但死亡病例在相对低位稳定，疫苗最快有望在四季度面世，疫情对当前欧洲国度经济实际负面影响可控，对A股负面影响更是有限。

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