李泓灏：新一轮结构性行情已开始

短线市场情绪持续回升，成交量也温和上升。短期市场可能仍有波动，但随着消费白马和科技题材逐步止跌回升，市场走势将出现板块轮动的良性局面。新一轮结构性行情已经开始。

周三，两市指数全天震荡整固，个股涨跌互半，涨幅超9%个股近60家，市场短线情绪持续活跃。整体看，短线资金抱团人气股，板块良性轮动。

盘面上有几点现象值得关注：一、OLED板块大幅上涨。以彩虹股份、TCL科技为代表的OLED板块大幅上涨，板块指数上涨2.62%，领涨两市，多只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应。

二、低估值大金融板块分化。以国盛金控为代表的券商，以青岛银行为代表的银行板块出现分化走势，国盛金控、青岛银行强势涨停，但是并没有带动板块整体走强。

三、妖股板块接力上涨。以金徽酒、智慧农业为代表的前期人气妖股仍处于下跌趋势调整过程中。但同时彩虹股份强势六连板，郑州煤电9天8板，妖股板块剧烈分化。

四、半导体元器件板块早盘拉升，午后继续上扬，全天表现抢眼。

五、沪指与创业板指走势分化。沪指盘中创出3465点今年新高，但创业板指则表现相对弱势。

消息面上，首先，经济复苏明显加快。数据显示，11月官方制造业PMI52.1，连续9个月位于临界点以上。其次，政策有望继续保持平稳。三季度货币执行报告显示，此前的货币中性政策将保持延续，且中长期利率下行仍是主导趋势，对资本市场整体偏利好。第三，外资有望加速增配A股。三季度海外主要基金对A股持仓提升13.4%，摩根士丹利、高盛等多家外资投行在对2021年的展望和策略当中，对A股给出“高配”和“超配”。同时，美国为了应对年底补贴退坡，12月有望扩大货币或财政刺激，进一步推升全球风险偏好。第四，流动性充裕合理。11月30日央行打破惯例加推2000亿MLF且逆回购也净投放1100亿。月末乃至年末流动性压力得到了一定缓解。第五，风险资金入市积极。截至本周三，北向资金近一个月累计净流入逾700亿元，本周二单日净流入就高达163亿元，处于历史第7高位，再次开启买买买模式。同时沪深两市两融余额规模也已连续37个交易日保持在1.5万亿元关口之上。

综上，短期市场连板个股大量出现，说明短线市场情绪持续回升，同时出现了低估值大金融、顺周期、OLED等结构性热点板块，市场成交量也温和上升。短期市场可能仍有波动，但随着消费白马和科技题材逐步止跌回升，市场走势将出现板块轮动的良性局面。新一轮结构性行情已经开始，对于大多数投资者来说，耐心持股待涨仍是较理性策略。

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