李泓灏：轮动慢涨趋势不改

英国新冠病毒变种等短期负面消息共振，扰动市场情绪。但在国内经济持续复苏，疫苗广泛接种在即，政策环境利好的背景下，A股轮动慢涨的趋势不改。春季躁动行情时点将至，震荡中结构性机会将慢慢凸显。

周三，两市股指全天震荡反弹，个股涨跌互半，涨幅超9%近70家，市场整体赚钱效应较好。

盘面上有几点现象值得关注：一、白酒板块剧烈分化。白酒板块冲高回落，整体颓势显现，说明白酒板块短期持续拉升，部分品种已严重高估，资金分歧较大。

二、新能源板块领涨两市。以东方日升为代表的光伏，以节能风电为代表的风能等新能源分支板块大幅上涨，多只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应。说明三季报业绩呈现“业绩增长”的新能源板块，在中央经济工作会议“做好碳达峰、碳中和”工作部署等众多催化剂刺激下，激发市场做多热情，后市仍可持续关注，积极做多。

三、市场人气持续回升。自然涨停个股49家，较前日增长44%。以豫能控股为代表的连板妖股大量出现，同时跌停个股只有7家，说明市场人气持续回升。

四、成交量温和放大。两市成交9288亿元，虽较昨日有所较少，但是近期少见的连续两日成交量保持在9000亿元以上。

消息面上，英国新冠病毒变种等短期负面消息共振，扰动市场情绪。但在国内经济持续复苏，疫苗广泛接种在即，政策环境利好的背景下，A股轮动慢涨的趋势不改。首先，政策节奏的分歧消除。中央经济工作会议明确，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，明年重在稳杠杆而非去杠杆。其次，监管政策友好。证监会重磅发声，将着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，增强投资者信心。第三，中长期政策支持方向明确。中央经济工作会议确认强化国家战略科技力量与增强供应链自主可控能力是明年首要的两件任务。同时坚持供给侧与需求侧改革相结合，扩大内需促进内循环。科技与消费仍是中长期政策重点支持领域。第四，入市热情高涨。中国结算数据显示，11月份，市场新增投资者152.71万人，同比增长84.76%，环比增幅超过36%。第五，外资持续流入。年内北向资金净流入超1880亿元。

综上，市场出现了光伏、新能源汽车等具备较好赚钱效应的热点板块，成交量温和放大，人气持续回升过程。指数的短期震荡，并不改变光伏、新能源汽车等中长期优质赛道板块的结构性机会。同时从历史经验看，春季躁动行情时点将至，震荡中结构性机会将慢慢凸显，情绪扰动的调整带来了更好的配置机会。

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