晨会精髓：市场将延续热点快速轮动与扩散的格式

中信证券首席策略阐发师秦培景预计，8月份市场依然处于向上有外洋扰动制约、向下有根基面和宏不雅流动性支撑的均衡状态中。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的名贵时机。配置上建议关注三条主线：中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气连续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下，有涨价预期的部门有色金属板块。

A股8月喜迎“开门红”，三大年夜指数团体走强，而市场交投情绪连续高涨，两市成交额超1.3万亿元，持续4日突破万亿元。

华泰证券指出，历史上每轮牛市历程中均呈现过缩量调整，但连续时间不长、约1~3周，之后趋向不变。中国即将进入“第二库存周期”和已经处于“第二科技周期”，决定了本轮大年夜概率有“牛”。继续关注价值股估值修复，继续推荐金融股、地产竣工链、泛科技中与经济周期相关性更高的电动车、工业互联网等。

东兴证券预计，8月份市场将延续热点快速轮动与扩散的格式。热点涣散情况下，资金倾向于选择具有确定性的政策催化和高景气发展的板块。建议关注三条投资主线：一是代表转型进级标的目的的财产，包含军工、电子和医药；二是受益于顺周期而业绩高增长的行业，出格是细分范畴的龙头企业，包含基建财产链上的建材、存量需求替换周期且新增需求上行的工程机械以及细分范畴行业格式良好的化工；三是在中报业绩窗口期，寻找中报业绩高增长及疫情冲击之后有强烈修复预期的个股，例如石化、家电等。

海通证券暗示，牛市3浪上涨的中期趋向没变，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，调整大年夜概率已经结束。这是转型进级牛，跳动外汇，科技+券商的主线继续，三季度分身根基面回升快的早周期行业，四季度器重低估品轮涨。

招商证券暗示，进入2020年8月，预计市场将会继续震荡上行，跳动财经，市场仍处在2019年头开启的两年半上行周期中，逐渐从流动性驱动转为根基面驱动。虽然货币政策宽松程度有所减弱，但当前市场增量资金仍在连续流入。中国经济数据连续改善，企业盈利增速连续回升，即将到来的二季报更多行业将会迎来改善。

国泰君安以为，需要放下突破的执著。历史筹码密集区域，宏不雅流动性斜率放缓、羁系态度不确定性等问题，突破3500还需要时间，需要对震荡区间的下沿连结足够的信心。

展望后市，新时代证券指出，7月中旬以来的震荡大年夜概率是手艺性调整。空间上，由于银行地产的估值继续下行空间很小，指数的调整空间根基已经到达。时间上，8月中下旬呈现突破上涨信号的概率较大年夜。

东北证券指出，从近期根基面和流动性的变化来看，海内PMI数据显示生产端和需求端的修复连续；目前已披露的中报数据显示业绩回升根基可以确认；货币投放量边际回落，但信用改善连续；微不雅资金面较前期边际有所改善。因此，目前牛市处于举行时，3800点方针在慢慢实现历程中。

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