晨会精髓：市场短期风险充实释放 聚焦三条投资主线

磐耀资产暗示，在财务政策连结尽力、宏不雅经济继续恢复性增长的布景下，依然看好低估值顺周期板块盈利和估值提升的机遇。与此同时，投资者敷衍未来一段时间内超预期政策带来的相关财产投资机遇，也可连结紧密亲密关注。

行业配置方面，中信证券建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包含三条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，如黄金、有色金属和化工板块；受益于经济苏醒和消费回暖的可选消费品种，如汽车、家电、家居等板块；绝对估值低且已经相对充实消化利空因素的金融板块，以及已根基调整到位的科技龙头股。

操作策略上，中信建投策略首席阐发师张玉龙以为，从当前的时间点到国庆节之后乃至10月底，都是相对以防守为主，选择高股息，低估值的板块作为防守。

周一，A股三大年夜指数团体上涨，受到相对合理充裕的流动性支撑，A股有望开启一轮中期慢涨。

中信证券指出，市场短期风险已充实释放，资金行为将从紊乱逐渐重归常态并重聚合力，动员增量资金入场；海内宏不雅经济根基面修复预期将强化，A股将开启一轮连续数月的中期慢涨。

中金公司暗示，受科技股估值偏高、货币政策向正常化回归、短期资金利率较快上行等因素影响，科技板块及新经济板块呈现一定回调。短期看，国庆长假临近，市场风险偏好预计较难系统性提升，但估计市场下行空间较有限。中期来看，支持本轮科技股及新经济板块上行的长期因素并未产生变化。

纯达基金暗示，现阶段投资者可以在适当控制仓位的根本上，跳动外汇，紧密亲密不雅察市场气概向周期价值标的目的切换的连续性，建议逢低适当布局顺周期类的建材、家居、汽车、银行等板块。与此同时，敷衍景气度仍较高的科技和消费行业中的龙头个股，也可以在合理估值位置举行逢低配置。

东吴证券首席经济学家陈李以为，依赖估值提升的牛市已步入中后期，业绩推动的牛市若隐若现。投资者应对2020年剩下的3个多月，外汇资讯，适度降低预期收益率，但大年夜致还可以在结构上收获一个正回报。

招商证券暗示，A股有望重回上行通道。此前由于流动性变化，市场短期调整，流动性驱动的高估值板块调整较明明。但由于新增社融连续回升，企业盈利将会连续加快回升。从A股历史上看，企业盈利加快也会带来估值提升，因此A股大年夜部门与经济周期相关行业将会迎来“戴维斯双击”。

展望后市，纯达基金暗示，A股主要股指在下方具有较强支撑，市场在内部结构优化和资金调仓换股后，有望慢慢企稳回升。

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