晨会精髓：短期横盘整理之后 指数或将开启下一波行情

国金证券暗示，倾向于以为当前的调整属于手艺性调整，而非趋向性走坏。我们仍以为大年夜盘的重心还将举行上移。建议激进投资者关注化工、旅游、新能源等，稳健投资者维持8成左右仓位。

操作策略上，中金公司也指出，连结适度高配A股。A股上市公司三季报披露完毕，全部A股第三季度净利润增长18%，明明好于二季度的-12%。其中，受益于经济连续修复、大年夜宗商品价钱反弹的中上游周期板块业绩改善最为显著，第三季度增长100%，而二季度降落74%；部门财产景气度上升的新经济板块也取得不错的成绩，如汽车、与新能源相关的电气装备等；消费、医药整体稳健增长；银行三季度净利润小幅负增长，但相比二季度明明收敛，净息差得到修复。随着经济苏醒深化，盈利回升的势头已经由科技、医药等新经济板块向更多行业拓展，估值较低的周期板块有望迎来机遇。建议投资者在适度高配A股的同时，更加均衡地配置各板块。

回首周三A股行情，三大年夜股指全线低开，早盘沪强深弱格式明明，创业板指连续走弱，而沪指盘初出现震荡整固，并慢慢拉升；午后创业板指加快下挫，沪指受其拖累，也跟随下跌，整体弱势格式一览无遗。

就后市而言，正如山西证券所述，周三指数调整，跳动外汇，深市和创业板跌幅较大年夜。中期来看，我国经济体比力上风较大年夜，经济数据连续向好，月报中预测的人平易近币兑美元走强兑现，外资有望继续流入。另外，前期受利好动静影响指数快速上涨，目前其处于箱体上沿附近，我们判定整个箱体或有所抬升，短期内指数或在前期高点附近横盘整理，未来假如由于疫苗效果再超预期从而呈现量价持续抬升的环境，则指数或将开启下一波行情。我们继续看好科创50指数中期表现，推荐逻辑不变，维持震荡向上走势判定，建议投资者关注其中合适长期主线逻辑的权重股。

另外，东方证券阐发，主线方面，当下大年夜情况属于政策偏紧但经济向好，以史为鉴，继续拔估值行情或难以连续，科技发展板块更多是超跌修复，价值股或将在此阶段占优。操作方面，建议投资者连结乐不雅，重点关注出口财产链。

值得注意的是，日前，MSCI颁布了半年度指数评审成果，此次调整不涉及纳入因子。其中MSCI中国A股指数新增39只标的，剔除32只标的；MSCI中国A股在岸指数将增加58只标的，剔除23只标的；MSCI全中国指数将增加成份股60只，剔除55只标的，调整将于11月30日收盘后实施。据粤开证券指出，历史来看，被动型资金为减少指数追踪偏差，凡是会在最后一天大年夜量调仓，造成尾盘成交异常放大年夜。调整见效日前后可重点关注北向资金动向。同时颁布日至见效日期间，外汇资讯，涉及调整的相关个股也可能呈现股价异动，可关注新增纳入个股的阶段投资机遇。

与此同时，粤开证券建议关注以下两条主线：一是掌握补库存、经济苏醒主线，握紧顺周期标的目的投资机遇，如化工、汽车、有色、光伏、机械、家电等细分景气度向上行业；二是估值切换主线，临近年末，部门板块可能会率先呈现估值切换行情，大年夜消费和科技股还是“伶俐钱”北向资金配置标的目的，在根基面连续向好、外资连续流入的布景下，有望迎来跨年度估值切换行情。

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