晨会精髓：结构性行情重点在于消费向科技切换

展望后市，申万宏源以为，下半年A股根基面趋向向上有望得到确认。新经济根基面触底回升，科技发展有望重拾进攻属性。新冠肺炎疫情带来更彻底的出清，叠加居平易近储蓄率上升配置需求释放，可以等候下半年有一波“很是像牛市”的大年夜反弹，下半年慢慢转向战略乐不雅。

操作策略上，上海证券指出，下半年结构性行情的掌握重点在于消费向科技切换。在科技立异、内需消费、制度红利三条结构主线下，看好军工、房地产后周期财产链―物业管理和整体家居、宠物食品、体外检测、消费电子、海南区域等结构机遇。

周三，A股三大年夜指数团体高开后一度向上拓展空间，非银金融、消费电子等板块表现活跃。

招商证券以为，跳动外汇，2020年下半年，主题投资有三条标的目的可供参考：5G+AI赋能下最先可能突破的范畴是自动驾驶；外洋政策加快推进、海内财产变革开启的范畴则是新能源汽车；外部倒逼政策加快叠加科技周期驱动下的自主可控；未来五年投入或达10万亿、细分范畴具有连续投资机遇的新基建。

招商证券以为，整体A股盈利在经验了一季度较深跌幅之后将从新进入上行周期，业绩表现将会平稳修复而且实现逐季改善，预计2020年A股盈利增长将会出现“V”型走势，全部A股、非金融A股净利润累计同比增速测算值为-1.1%、-6.7%。

申万宏源暗示，非聚集性可选消费有望慢慢受益于居平易近储蓄率上行，首推汽车；新老基建依然是确定的标的目的，重点关注5G、新能源汽车、半导体装备耗材信创、修建装饰、修建质料和工程机械龙头的投资机遇；二季报期间可能是消费电子布局的窗口，5G应用端的物联网、超高清、云游戏，有望成为反弹阶段有弹性的进攻标的目的。

兴业证券预测，整体来看，2020年下半年市场或呈震荡格式，外汇资讯，经济根基面处于内需向上、外需向下的交错期，但叠加内部流动性整体宽松、政策托底和革新红利频出的利好，A股蛰伏之后有望朝气勃勃。从全球来看，思量高性价比、配置比例低等要素，最好的资产在中国股市。

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