新证券法将再塑A股生态

3月1日起新修订的证券法正式实施。网民指出，新证券法的实施，是中国资本市场市场化、法治化改革的重大进步，将为我国资本市场全面深化改革护航。作为证券法施行的重中之重，注册制大步迈进，将再塑市场和监管生态，推动资本市场迈向发展新阶段。

修改完善证券发行制度，突出保护中小投资者权益，进一步强化信息披露要求……网民认为，新证券法奠定了未来资本市场的制度框架与发展方向，为全面推动基础制度改革与市场生态完善提供了法制保障。

在证券发行制度层面，新证券法明确全面推行注册制。网民表示，注册制推广将深刻影响A股市场投资生态。一方面，注册制能够提高资本市场运行效率，通过推动供给放量，改善当前资本市场的定价机制，减少“壳”资源的稀缺价值，引导市场回归价值投资。另一方面，一二级市场估值将被重塑，“打新”热情降低，力促市场投资回归理性。

网民“川财”认为，此次修订放宽了股票发行条件，向下拓宽了我国资本市场的包容性，资本市场对中小民营企业的扶持力度有望增强。新证券法出台一方面有助于大力发展股权融资，另一方面将推动存量上市公司的优胜劣汰，两者将共同推动实体经济高质量发展。网民认为，这些举措有利于全面提升资本市场服务实体经济的能力，构建实体经济和资本市场良性互动的新格局。

新证券法还大幅提高对证券违法行为的处罚力度。网民“杨德龙”表示，新证券法探索了适应我国国情的证券民事诉讼制度，此举顺应了市场的呼声，有望进一步提高对恶性违法行为的综合处罚力度，保护中小投资者利益，促进市场健康发展。

网民建议，要站在顶层设计高度审视注册制及配套制度，应对标新证券法，按照“立改废”清单，加快制定、修改完善配套规章制度，及时清理、废止不适应的规则办法，统筹规划、逐步优化退市制度及相关配套机制。以注册制为抓手，重构以信息披露为中心、以严格退市为后盾的市场生态，同时在立法、司法环节推进法律法规体系与投资者保护等外部环境改善。

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