深化新三板改革打通多层次资本市场通道
证监会近日正式发布了《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》,这是全面深化新三板市场改革的又一重要举措,有助于实现我国多层次资本市场间的有机联动。
当前,中国经济正处于从规模扩张转向创新驱动以及高质量发展的关键时期,必须要有与之相匹配的多层次资本市场体系提供支持:既要为实体经济特别是中小企业提供金融支持,也要能激发企业主体的创新能力和动力,进而增强中国经济的内生动力。包括新三板市场改革在内的全面深化资本市场改革,正是回应了这一时代要求。
新三板改革是全面深化资本市场改革的重要一环。去年10月,证监会宣布启动全面深化新三板改革,一系列涉及改革的业务规则陆续出台。截至目前,全面深化新三板市场改革的三项关键性举措――优化发行融资制度、完善市场分层和挂牌公司转板上市机制均已出台。
一分部署,九分落实。在新三板市场改革的落实过程中,要重点做好以下三方面工作。
首先,坚持以服务中小企业为中心实施改革。服务中小企业发展是新三板市场的初心,也是各项改革的出发点和落脚点。融资难、融资贵是中小企业普遍面临的难题,全面深化新三板市场改革,核心在于使中小企业在金融资源的可获得性和价格上实现重大进展,涉及新三板的融资、交易、转板上市等一系列重要制度的改革均应以此展开。改革要注重建立健全适合中小企业特点的制度安排,不断提升市场的包容性和便利性。
其次,改革必须明确市场定位。目前,从区域性股权市场、新三板市场、主板、中小板、创业板到科创板,我国已经形成了一套多层次资本市场体系。对于新三板市场而言,需要明确定位,实现差异化发展。新三板市场要坚持服务创新型、创业型、成长型中小企业,成为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台。同时,通过转板上市机制的建立,进一步打通中小企业的融资通道。从这个意义上来说,新三板市场不仅是中小企业成长的“加速器”,也是整个资本市场体系中一道重要“筛选器”。
另外,改革必须注重提升市场功能。新三板市场运营已经有不短的时间,挂牌企业数量比较庞大,但是受到各种因素的影响,市场功能并未得到充分发挥。新三板市场的改革,要注重激发市场活力,充分发挥新三板市场的定价、融资、交易等功能,这样才能够提升市场吸引力,进而提升服务中小企业的能力。
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