通信及设备：估值压力已释放继续看好

通信及设备：估值压力已释放继续看好 更新时间：2010-2-4 1:59:34 联通新增用户有所反弹，电信保持高增长　　12月份新增用户中，中国移动净增用户423.8万户，新增用户环比继续下降。中国电信12月份新增移动用户310万户，保持在300万户以上，在新增用户中的占比上升到34.84%，占比一直处于上升态势。中国联通12月份新增用户156万户，维持在低位，但环比有所上升。　　09年电信行业固定资产投资略低于预期　　09年12月份电信固定资产投资951.50亿元，同比增长19.51%，2009年全年固定资产投资累计同比增长26.08%，2009年全年投资3724亿元略低于预期　　三网融合政策利好光通信和增值服务领域　　三网融合全面推进有线电视网络数字化和双向化升级改造，同时加快电信宽带网络建设，推进城镇光纤到户，我们认为有线电视网络的改造和FTTX的建设将拉动光通信及元器件的需求，相关受益公司中兴通讯、烽火通讯、亨通光电、中天科技、日海通讯和光讯科技。同时电信运营商对广电内容领域渗透，解决内容瓶颈，刺激如IPTV、移动广播电视和手机电视等增值业务的爆发增长。　　长期仍然看好通信设备，短期仍然存在调整的压力　　我们认为通信设备股票基本上释放了的估值压力，仍然看好2月份重点股票的表现，首先相关政策正在逐步落实，同时2010年3G建设在提速、FTTX投资等使得通信行业投资仍然会维持在高位，同时3G业务的运营使得相关的增值业务和运营维护类公司业绩增长可预期，同时年度业绩即将公布，通信类公司业绩高速增长可预期，给与行业“有吸引力”的评级，但是重点公司仍然面临短期调整的压力。　　投资建议：　　评级未来十二个月内，通信及相关设备制造业评级“有吸引力”。重点关注中兴通讯、中国联通、亨通光电和拓维信息。

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