“炒新”可一夜暴富？谨防美梦变噩梦

放眼全球，“炒新”始终是资本市场不可或缺的经典图景，A股自然也不例外，尤其是今年8月24日创业板实施注册制至今，科创板与创业板的注册制股票都多多少少出现过上市后爆炒的壮丽景观。可11月中下旬特别是进入12月以来，上市新股的表现却急转直下，不但上市的头几天很难走强，还有些新股居然上市后就一泻千里，让热衷于新股炒作的投机者们痛不欲生。市场人士表示，多重因素导致新股暴富神话破灭，投资者应当防范新股做空效应向其他群体蔓延。

注册制新股罕见暴跌

通达信统计数据显示，11月中下旬，两市一共有15家注册制新股上市。具体来看，11月中旬上市的注册制新股分别是金达莱、利扬芯片、狄耐克、步科股份、康平科技、汇创达、会通股份，下旬上市的注册制新股分别是仲景食品、中控技术、瑞丰新材。

从这10家股票上市后的表现来看，基本上在上市头5日多多少少炒作后，才出现连续大跌的走势。若按照阶段最大涨幅计算，利扬芯片从54.05元涨到73.10元，3天涨幅35.25%；步科股份从51.10元涨到75.80元，4天涨幅48.34%；康平科技从58.51元涨到70.63元，2天涨幅20.71%；会通股份从32.60元涨到42.22元，2天涨幅29.51%；仲景食品从111.00元涨到127.25元，3天涨幅14.54%；中控技术从100.10元涨到130.60元，4天涨幅30.47%；瑞丰新材从81.90元涨到110.10元，2天涨幅34.42%――也就是说，只有金达莱、狄耐克和汇创达上市后是没怎么表现就开跌的――不过，金达莱、狄耐克和汇创达再怎么没表现，少说这3家股票上市初期下跌时，还有“抵抗性动作”；相比进入12月份上市的注册制新股，可谓“小巫见大巫”了。

具体来看：C海融从172.00元砸到115.06元，上市3天最大跌幅高达33.10%；C朗特从186.00元砸到131.58元，上市3天最大跌幅高达29.26%；兰剑智能从77.00元砸到56.52元，上市3天最大跌幅26.60%；艾力斯-U从43.50元砸到33.61元，3天最大跌幅22.74%；C亿田从72.80元砸到55.68元，2天最大跌幅高达23.52%――值得一提的是，这5家注册制新股上市当天达到高点后一路暴挫，多头可谓毫无还手之力。

三大因素重创注册制新股

为什么11月中下旬尤其是12月以来，注册制新股上市后出现了如此猝不及防的杀跌行情呢？广发证券高级投顾王立才在接受采访时指出：“首先，临近年末，股市面临着各行各业结算和限售股解禁潮带来的流动性压力，外加不少资金从科创板与中小创撤离后进入到了沪深主板蓝筹股中，低廉的蓝筹股显然不足以让大资金见好就收，相反逢低买入越来越得到踏空蓝筹的资金认可，因此注册制新股被晾在一边属情理之中；其次，近期监管层对股价爆炒现象的调控日趋严厉，一些爆炒后的个股纷纷宣布抛出减持计划或宣布减持，这其实是起到了震慑作用，原因在于新股上市后面临的减持压力实际上比那些妖股要大得多；最后，注册制新股上市后的股价，对应市盈率一旦实现一步到位甚至高于科创板、创业板或者超过行业均值，资金兑现欲望就会大幅增强，接二连三的抛盘打击股价无抵抗式地下跌也就不足为奇了。”

需提防注册制新股“传染”

俗话说“自作自受，自食其果”，仅仅11月到12月一墙之隔，注册制新股的表现就发生了瞠目结舌的变化，以至于今年以来一些在注册制新股上“暴富”的投机者黯然神伤。那么接下来，注册制新股会怎样表现？此前提到的“半价战法”还有用吗？

“当心注册制新股暴跌向其他题材股蔓延，操作上要降低预期风控为主。”申万宏源高级投顾何武表示，“注册制新股大幅下跌，对热衷于新股投机的资金而言是一记警钟，这种超预期的风险释放方式，会让投机者联想到那些上海主板和中小板的新股，以及高估值次新股存在的风险，从而导致次新股群体的筹码松动。事实上，A股市场中与次新股相关的三个指数――科创50指数、深注册制指数和次新股指数，已经发出了很强的危险信号，具体理由参见周四给出的分析思路。从这个角度讲，持续了3个多月的次新股炒作热潮，基本上向着‘寒潮’方向演进了。对普通投资者而言，一方面对于注册制新股‘半价战法’仍然有效，但必须降低收益预期。另一方面，关注注册制新股带领次新股暴跌的同时，其他中小盘股、超跌股能不能受到资金的关注逆流而上，若不能的话，则只能关注沪深主板的蓝筹股。不过最重要一点在于，倘若注册制新股真的把次新股以及中小盘股拖垮的话，沪深主板蓝筹的独立行情也是不能寄予厚望的――从过往历史数据看，大多数情况下系统性风险释放前，最敏感、最先受到波及的就是次新股了，且最终会让蓝筹股也江河日下。”

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