王国强：股指期货博短线交易风险最大
王国强：股指期货博短线交易风险最大 更新时间：2010-1-28 0:40:17
编者按：财经中心于2010年1月27日举办“财经2010年一季度投资策略会”。与会的经济学家、券商分析师以及业内资深人士就股指期货相关问题以及资本市场未来发展方向进行深度研讨。以下为名博御赐财长的发言：
王国强：机构在股市中是几乎没有什么风险的。但是他在股指期货中还是有风险的。刚才谈到套期保值，套期保值我们看不到，你好像在这里做的多，在那里做的空，涨起来了多单赚钱，空单赔钱。以为例，他一直在做套期保值，单方向买油。涨得高的时候他还在买，跌下来他就亏了，他并没有达到套期保值的目的，实际上还是在做单方向。和约内的套期保值，十月份的多单，十一月份可以做空单。这样的话，好象也算是套期保值，实际上不是那样的。
我有切身的经历，95年的时候，苏交所的胶合板，7月份和约一张板子64，现货38。大家都在想7月份涨得这么高，下一个和约是9月份，9月合约应该是炒到64以上吧？但是恰恰相反，7月份交割的时候打到了50多。但是9月份从40多一路打到了34。单纯做期货，不存在套期保值。这个做多，那个做空，恰恰都反了。当时的实际情况是某一家大的公司在七月和约上做得多，他把货高位接到手里面。在9月份上做期货的空单。做空单的时候刚开始大家都认为这个比7月份低很多，买入没有什么风险。实际上做期货的，没有几个是愿意交割的，0.1%的是最后交割的，非常低的比例。既然这么低的比例大家都不愿意交割。看着是在低位买的，其实你是不愿意买的，其实想做差价，但是到最终的时候，就看谁的实力。7月份我把货接到手里。9月份我可以把货交给你。你有资金接吗？股指期货交易也是这样的，某些大的机构他在某一个小的段，不可能再像当年3.27事件和约那样公然和整个市场作对，但是我想某一个小阶段，比如说某一天两天做一个巨幅的波动，造成一个市场的假象。利用资金的优势他可能就回来了。但是散户在短期的市场波动中就陷入在里面了。风险在短期，不要吃过夜草，你等于把你的风险放大到了最大。所以我们看一个方向的时候，站在路边看下一个走到哪。你只有站在这个路的相对高的位置，你看大约路在哪里。你具体走的时候，你知道方向了，哪怕你走到了半夜，你知道大的方向，不会有大的错误。但是你天天只是埋头看着脚下这几步，那倒是，短期来说，当天里面有对也有错。机会很多，我看着路，机会好象很多，但是从长远来讲，因为你没有看到你的路的前面是什么地方。短期股指期货交易的风险绝对是最大的。
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