王国强：股指期货适宜中长线操作

王国强：股指期货适宜中长线操作 更新时间：2010-1-28 0:40:17

编者按：财经中心于2010年1月27日举办“财经2010年一季度投资策略会”。与会的经济学家、券商分析师以及业内资深人士就股指期货相关问题以及资本市场未来发展方向进行深度研讨。以下为名博王国强的发言：

王国强：这一次我们谈的是股指期货的问题，因为我在九十年代的时候是做期货的，红马甲，又是做交易。现在是证券分析师，我认为我还是有发言权的。

我把它形象化一些，形象化我做一个例子，比如说股市的变化，他是本身有益于增长带动一个增长，我把它作为一个江河来看待，它有源头，水是要汇到大海里去的。而股指期货是先有了股指之后才有的期货。我把它比做一个湖泊，它本身是没有水的，是江河的水多了，在这里形成一块水，他不能自身的产生新的东西。他没有产生新东西的条件，这样的话，我们就分出层次来了。股市在上层，股指期货在下层，只有在上层股市的水比较多的时候，下层才会有水。管理层为什么讨论了十多年了，为什么不敢出台股指期货？我认为当时管理层认为股市缺钱。本身海里面闹干旱，下面的湖泊不敢开出来，是人工湖。只有在海上的水管理层认为很大，甚至以后还会泛滥，流动性很强，在这种状况下，他新开拓出一个湖泊，现在我们还没有看到泛滥，但是我相信管理层看到可能会泛滥。即将泛滥的话，有分流，可以进入这个湖泊里。既然有这样的比喻。操作的风险和好处就显而易见了。本身河流的水是源源不断增长的，湖泊不行，他不能自己增长。从收益来讲，河流的水比较平缓的时候。假如说下面的水也是平缓的，有一点风浪，河流看不出来，很正常的流动。而湖泊你会看到波动很大。湖泊的机会就会多一些，有一点小风浪，他的波动就很大。在交易过程中，你要是想在股市中，想在河流中获得一些收益的话，你只要会游泳就可以了。但是在湖泊里面他漩涡很多，他的风险就体现在这个地方。假如说你不会操作股票，在期货市场上，这个机会或许比股票市场机会还要多。他漩涡很多，频繁的来回，但是你要知道你获利的机会只是碰运气的机会多一些。股票市场的机会可能一次就过去了，期货市场可能有来回多次机会。从股票市场进入期货市场的人，他第一个感觉就是这个地方钱好赚，但是没有多久，他的钱就没有了。在游泳池游泳的人过不了几个来回就回来了。同样的是沉重的东西，比如说轮船，在江河里面游动，大的资金他可以一路走过需，很平稳。大资金在河流里面来回振荡也会让他撞散的。3.27和约就是一个例子，大资金在这里并不是他们1避风港。而小资金，比如说作为股市操作中，我也有一个体会，人心要虚一些。比如说即使我不是会游泳的一个人，在河里漂的话，也会漂过去。假如说你心态太沉，石头是不会往前冲的，是因为下面有泥沙，会造成石头往上翻，只要你心态放轻一些，你就顺水而流，就会享受到长期的回报。这是江河里面你可以享受到的。但是同样是很轻的心态，但是你到了湖泊里了，可能就获得不了这个收益。因为可能你没有到岸，可能一个浪就给你打回来了。

再说说现在的情况，既然先有的股市，后有的股指期货，管理层只有在认为他的股市资金是充裕的情况下才会开通股指期货。否则的话他是不敢开通的。开通会有什么情况？我想也未必像有些人说的开通之股指期货会很火爆。江河的水刚刚注入进去的时候，也有可能是风平浪静的，大家也要看这个水的流动情况，流动比较活跃的话，他进入的机会多一些。总之，这个地方的短期机会比股市的短期机会要多得多。但是你要知道，在股市中能够做得心态比较好的话，可能就会获得长期的收益，但是在股指期货里，光有心态好是不够的。可能也会撞得支离破碎。

股指期货和股票市场中的波动结构是相似的，但是他不会完全同步。在这种情况下，还要分析股市的大势。从中博取一些相对长久的收益。但是这又是相对矛盾，股指期货中短期的机会比股市中短期的机会要多得多。但是刚才有一位总经理提到了，在期货市场最好不要过夜，我的观点正好相反，我认为在股指期货里面最好要有较长的趋势。股指一定要有较长的趋势，否则，你刚进股指期货的时候，你的心态过不了多久就会改变。你感觉赚钱很容易。但是你要知道，赚来的钱都是小钱。一个大的趋势出来的话，甚至一个调整的趋势出来的话，你可能就血本无归。所以小钱更多的时候是不要看的。比如说明年12月份到期的股指期货和约，我认为这个相对来说，这一段时间是看涨的。我们就可以在这段时间做出多单。中间小的波动不理会，到那个时候你可能赚了好多倍了。你认为这段时间是看空的，你持有相对长时间的空单，一段时间以后你也会赚的。毕竟这个市场是不断的有资金来回波动。他来回波动相当于你波动来波动去，他只是在诱惑你，看沉淀的东西是沉淀在上面还是在下面。股指期货和股票还有一个不同点，他是有阶段的。他是有头的，有交割期，而股市没有交割期。所以在这段时间，你把握住这段充分的时间，他的获利，平稳的角度、长期的角度，你的获利可能会更稳妥一些，不要看得太短期。

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